一、基本面转暖 冷轧板卷价格止跌回升
6月国内冷轧板卷行情冲高回落。随着市场的逐步消化,现每家库存量处于正常偏低水平,此外,现货整体盈利空间比较有限,一方面,钢厂订货价格偏高,商家实际出货价格与之倒挂;另一方面,阶段性行情较难把握,价格涨跌频繁,使得商家对于出货速度及补库节奏不及时,部分贸易商为回笼资金不得不降价销售;华北地区近期环保督察回头看力度加大,对市场之前的预期及情绪有所修复。目前基本面对价格的支撑力度较强;华南地区坚挺出货,柳钢新政继续上调,成本支撑强,而冷轧成本继续高涨,热冷价差难以扩大,目前热轧市场行情整体向下,冷轧量价仍然高位不畅,失去了热卷价格的支撑,后期冷轧板卷在需求偏弱的环境下,预计价格大概率弱势走低。
图1、截至2015年至今国内主要市场
图2、2011年至今重点市场
二、冷轧库存环比小幅增加
截止到
图3、2014年至今国内冷轧市场社会库存走势图
三、钢厂调价汇总
钢厂 |
2018年6月 |
2018年7月 |
调整幅度 |
备注 |
宝钢 |
5056 |
5156 |
+100 |
SPCC,不含税 |
武钢 |
5990 |
6090 |
+100 |
SPCC,不含税 |
鞍钢 |
5555 |
5635 |
+100 |
SPCC,不含税 |
本钢 |
5400 |
5400 |
- |
DC01,不含税 |
河北钢铁 |
6350 |
6550 |
+200 |
SPCC,含税 |
首钢 |
5200 |
5250 |
+50 |
SPCC,不含税 |
马钢 |
5260 |
5360 |
+100 |
SPCC,含税 |
以上为1.0* |
从表1来看,重点钢企7月价格冷轧板卷出厂价格普遍小幅上调,订货优惠不变。钢厂检修计划增多,转移利润较高的品种,冷轧产量有所减少。各大钢厂出台的6月份结算价格政策,鞍钢补贴50元/吨不含税,上海贸易商的实际到港成本4840元/吨,首钢不同区域补贴240-260元/吨,上海实际到港成本4700元/吨,从钢厂的结算政策来看,并不完全贴合市场,贸易商甚至仍处于亏损的阶段,因此虽然市场出现低价资源,但受成本的支撑,短期内价格只能是窄幅波动。
四、5月汽车产销略有下降 家电产量明显增长
在刚刚过去的5月,中国汽车生产量为234.44万辆,环比下降2.26%,同比增长12.84%;销售量为228.77万辆,环比下降1.37%,同比增长9.61%。 1-5月,汽车产销分别达到1176.80万辆和1179.24万辆,同比分别增长3.84%和5.71%,增速比1-4月提升2.06%和0.93%。其中乘用车产销992.29万辆和990.08万辆,同比增长2.96%和5.09%;商用车产销184.51万辆和189.17万辆,同比增长8.89%和9.10%。产销增速均比1-4月有所提升。
家电方面:据国家统计局数据显示,我国家用电器2018年5月的产量数据,房间空气调节器生产2134.4万台,同比增长18.4%;家用电冰箱生产757.8万台,同比增长12.1%;家用洗衣机生产562.4万台,同比增长5.8%;彩色电视机生产1555.8万台,同比增长24.3%。家电企业5月生产运行状况良好,四大家电产量已经连续两个月同比齐增。进入6月,同比齐增的概率仍然较大,尤其是空调和彩电,增速依旧会保持在较高的位置。环比方面,空调、冰箱和彩电预计不会出现大幅波动的情况;洗衣机5月产量属于全年偏低位置,6月将有一定的增产。
五、七月冷轧市场行情前瞻
我国钢铁市场进入用钢淡季,高温多雨天气持续增多,加之贸易摩擦等影响,市场空头力量较强。当前原材料铁矿石、双焦、钢坯短期内其价格将继续承压下行。从废钢需求来看,因非取暖季各企业铁水量较足,且部分企业自产面包铁,厂内面包铁库存偏高,废钢需求量维持一般水平。加上环保督查常态化,各种督查行动与去产能计划配套运行,钢厂实际需求并不稳定,因此后期成本支撑力度走弱。
当前冷热轧价差一直处于偏低水平,在热轧缓慢回落的情况下,冷轧贸易商因为价差的关系,认为冷轧价格也可能重新拉开,因此即使遇到盘面的下行,冷轧现货价格的波动并不明显。对于7月份冷轧现货价格的走势,一方面,钢厂最新一期结算价格都偏高,较高的资源成本让市场不愿意低价出货,尤其是货多的贸易商;另一方面,从钢厂处得到的消息,部分钢厂7月份有减产的计划,但钢厂的减产计划的确也给市场现货价格的坚挺增加了一针强心剂,因此市场价格即使下调,空间也相对有限。
目前市场较大的利空为终端用户对高价资源的冷轧接受程度有限,终端的采购积极性偏弱,但依旧无囤货的意愿,目前仍采取按需采购,随买随用的方案,7月份冷轧利空消息偏重,现货价格继续高位运行不难,但受制于价格高位运行时需求很难集中性爆发终端采购越来越理性的影响,也决定了冷轧价格很可能呈现弱势走低运行。
(关键字:冷轧板卷)