6月冷轧板卷价格震荡小涨

一、国内市场

1、基本面转暖 冷轧板卷价格止跌回升

5月国内冷轧板卷行情震荡趋强。因热轧价格持续震荡上涨，冷热价差不断缩小，考虑成本高位，从而冷轧市场价格得到一定支撑。需求方面，下游用户大多按需采购，高位成交乏力，市场成交略显一般，不过市场库存持续低位运行，商家方面的销售压力不大。截至5月31日，15个主要市场1.0mm规格冷板的月平均价格为4645元/吨，环比上月涨50元/吨；较去年同期上涨846元/吨。重点城市价格全线下挫，上海、天津及乐从市场1.0mm规格冷板市场主流报价4700元/吨、4730元/吨和4730元/吨，较上月稳中有涨，其中天津市场单月涨幅超百元，涨幅位居一线市场之首。

 

图1、截至2015年至今国内主要市场1.0mm冷板月平均价格走势图

 

图2、2011年至今重点市场1.0mm冷板周平均价格

2、冷轧库存环比小幅回落

截止到2018年5月24日，据中华商务网监测的23个城市仓库中，冷轧社会库存合计110.92吨，环比上月减少4.38万吨，较去年同期微跌0.46万吨。从重点城市的情况来看，上海及乐从市场环比同比双双下跌上月末减少微减0.96万吨，同比减少11.57万吨。天津冷轧库存为8.2万吨，环比上月减少1.7万吨，较去年同期减少2.3万吨。乐从市场库存冲高回落，本月末库存为47.1万吨，较上月末减少1.4万吨，同比下降2.3万吨。近期热轧表现相对强势，冷热轧价差较小，冷系产品几无利润空间，钢厂方面仍是优先热轧，冷系产品的供应压力不大。预计6月份冷轧板卷的库存仍会维持偏低的水平。

 

图3、2014年至今国内冷轧市场社会库存走势图

3、钢厂调价汇总

从表1来看，重点钢企6月价格冷轧板卷出厂价格普遍持稳，订货优惠不变。钢厂检修计划增多，转移利润较高的品种，冷轧产量有所减少。总体来看，钢厂对于后市谨慎看好。

表1、2018年5-6月份重点钢厂1.0mm冷卷订货价格汇总表

4、4月汽车产销同比双增 家电产量齐升

4月，汽车产销比上年同期呈现两位数增长。据中汽协数据显示，4月，中国汽车产销分别完成了239.74万辆和231.86万辆，相较于去年同期，分别上涨12.27%和11.47%，增幅明显。但与3月份相比，产、销量则均有所下降，降幅分别为8.79%和12.71%。其中，乘用车4月份总产量为199.98万辆，环比下降9.06%，同比增长12.17%；总销量为191.44万辆，环比下降11.72%，同比增长11.16%。1-4月，中国汽车累计总产销分别实现了941.98万辆和950.12万辆，同比分别增长1.78%和4.78%。其中乘用车今年总产销分别为796.87万辆和801.14万辆，同比分别增长1%和4.45%；商用车累计总产销分别为145.11万辆和148.99万辆，同比分别增长6.35%和6.56%。日前国务院税则委员会宣布将从今年7月1日起，将降低汽车整车及零部件进口关税，关税的下调对于汽车生产制造所需要的重要原材料如钢铁形成一定影响，进口车增多也会对国内车企形成挤压，从而影响其原料的消费。

图4：2016年至今汽车月度销量走势图

家电方面：据国家统计局数据显示，4月份房间空气调节器生产2143.2万台，同比增长9.7%；家用电冰箱生产752.6万台，同比增长14.5%；家用洗衣机生产618.3万台，同比增长5.7%；彩色电视机生产1584.9万台，同比增长20.4%。四大家电产量齐增，其中空调产量继续创新高，增速也较3月回升1.3个百分点，略超预期；彩电企业为抢占市场份额，纷纷选择降价促销模式，降低其库存压力，从而保持企业积极的生产性，使得本月彩电产量同比仍然保持20%以上的增速；另外，4月份洗衣机和冰箱产量同比也实现了由负转正。整体来看，以空调和彩电领头的四大家电企业今年产量均有突破，可见其对原料的需求并不会差。

二、国际钢市指数上扬 欧洲市场持续疲软

5月国际钢市价格震荡上扬，其中北美及亚洲市场均维持上扬姿态，欧洲市场表现疲软，环比再度走跌。截止5月27日，CRU国际钢价综合指数为206.8点，较上月末微涨0.87%，较去年同期上升16.61%，同比增速仍保持较快的步伐。CRU扁平材指数为194.1点，较上月末上升0.59%，较去年同期上升16.65%。分区域来看，北美地区指数为236.4点，较上月末小幅上升0.85%，较去年同期增长31.14%，同比增速明显加快；亚洲地区指数为227.9点，较上月末增长2.58%，较去年同期上升15.43%；欧洲地区指数继续下滑，本月末为162.5点，较上月下滑2.20%，较去年同期上升9.16%。

 

图5：2015年至今国际钢价指数走势图

三、影响后期市场行情走势因素：

1、一季度全国经济开局良好 PMI指数扩张步伐加快 2018年第一季度，中国经济开局良好，总供求更加平衡，转型升级稳步推进，工业生产总体平稳，第三产业增加值占比继续提高。消费需求对经济增长的拉动作用强劲，民间投资增速回升，贸易顺差收窄。消费价格涨势温和，就业形势总体稳定。PMI连续22个月站在荣枯线之上。2018年5月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，高于上月0.5个百分点，较2017年5月份51.2%同比上升0.7个百分点，为2017年10月以来的高点，制造业扩张步伐加快，发展动力进一步增强。

2、利润低 冷系钢厂仍维持不饱和生产 日前，国家发展改革委公布钢铁行业化解过剩产能、防范“地条钢”死灰复燃专项抽查公开举报方式，并决定于2018年5月22日至6月15日，组织8个抽查组分赴21个省(区、市)开展钢铁行业化解过剩产能、防范“地条钢”死灰复燃专项抽查。上合峰会6月份将在青岛举行，周边区域内的涉及污染的企业将即将停产和限产，钢铁行业采取限产、限污或停产措施，将会在情绪上对期货和市场产生一定支撑。由于近期冷热轧价差偏小，上游热轧利润空间相对丰富，长流程钢厂冷系排产积极性不高，而且鞍钢、马钢等钢厂6月份冷轧产线还有检修计划，总何来看，6月份供应面的压力不会太大，冷轧库存仍将在低位徘徊。

3、高温雨水天气影响 需求层面难言乐观 进入6月份，长江中下游等南方地区将会持续梅雨天气，北方地区将会进入高温炙烤模式，对于户外施工和资源运输都会造成干扰。6月份又是年中时期，资金面又有可能承压，对钢材整体需求层面预计会弱势表现。

总结：近期冷轧板卷库存仍在下降通道，供应面的偏紧对后期冷轧价格支撑力度不减，加之今年家电板块表现相对乐观，汽车整体需求并不算太差。最近环保话题持续不断，在影响供给面的同时亦会利多市场情绪。不过进入6月份有高温酷暑和梅雨季节的双面夹击，整体需求或放缓，中下旬年中资金面偏紧，冷轧板卷价格继续向上突破的难度较大，价格或有弱势回调的可能。综合来看，预计6月份冷轧板卷价格或在震荡中小幅抬升。

(关键字：冷轧板卷 冷卷 盒板)