周二(3月6日)，央行继续暂停逆回购操作，同时当日无逆回购到期，因此无资金投放也无回笼，市场资金面整体相对宽松，主要期限货币利率多数下行。

分析人士指出，目前银行体系流动性总量处于较高水平，央行连续暂停公开市场操作符合市场预期，也是“削峰填谷”策略的延续。展望后市，MLF续做情况值得关注，月中缴税压力将逐步显现，加之机构将提前备付季末考核，预计流动性宽松程度趋于收敛。

资金面仍较宽松

昨日早间，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，3月6日不开展公开市场操作。当日无逆回购到期，因此无资金投放也无回笼。

从货币市场表现看，银行间市场隔夜供给依然充裕，7天及以上期限相对略少，但无碍短期总体宽松态势，验证了央行“银行体系流动性总量处于较高水平”的表述。

据交易员透露，昨日银行间质押式回购市场上，早盘资金面表现均衡，隔夜加权、7天略微加点融出；随着临近中午，各家机构逐渐借平头寸；来到下午，资金面逐渐走向宽松。

昨日主要期限货币市场利率多数下行。银行间质押式回购市场上，隔夜加权利率R001下行约7个基点报2.66%；代表性的7天期加权利率R007下行约9个基点，最新报3.21%；14天加权利率则较前一交易日上涨约5个基点。

银存间质押式回购市场上，昨日隔夜(DR001)、7天期(DR007)加权利率分别下行约4个基点、1个基点，最新分别报2.59%、2.87%；更长期限的14天期、21天期加权利率也分别下行约2个基点、9个基点。

后续或趋于收敛

数据显示，本周(3月3日-3月9日)央行公开市场共有2400亿元逆回购到期，除周一已到期1000亿元外，周四、周五分别到期1000亿元、400亿元；此外，周三(3月7日)还有1055亿元MLF到期。

市场人士指出，本月有两笔MLF到期，美联储也将在下旬公布议息决定，加之季末MPA考核因素，目前机构对流动性的预期仍相对谨慎。

对于3月份的资金面影响因素，中银国际固定收益研究指出，首先，3月第一周CRA应基本到期，在公开市场到期压力不大的情况下，预计冲击有限；其次，3月7日和16日分别有1050亿元、1895亿元MLF到期，在长期资金已经投放较多的情况下，3月份央行预计不会再出现此前大幅超量续做的操作；再者，月中缴税时点和季末的财政支出，当中存在一到两周的财政错位期，预计应为当月资金面压力最大时期。

“从资金需求端看，由于2月最后跨月时点出现资金紧张，同时近期市场对于3月份流动性预期并不乐观，预计各家机构备付需求有所上升，资金敞口逐步收窄。综合来说预计3月流动性情况较2月有所收敛，但整体情况应好于2017年同期。”中银国际固定收益研究表示。

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