9月中厚板价格震荡偏强

8月份国内中厚板市场维持强势势头。在唐山地区调坯轧材企业煤改气改造时间提前、天津全运会钢企限产以及去产能等多重利好的刺激之下，期货市场持续飙升，钢坯价格持续领涨，中厚板市场开启暴力拉涨模式。月中时分，上期所抑制投机，调高螺纹钢期货手续交易费，随后中钢协又发声降温钢市，在接连打压之下，黑色系期货及钢坯价格均跳水下行，中厚板价格也开始承压下行。不过由于此前中厚板涨幅较热卷等产品而言，涨势相对温和，加之贸易商销售压力不大，因此具备一定的抗路性，价格仅小幅下调为主。临近月末，宏观数据好于预期的消息再度给期现货市场传来利好，中厚板市场运行偏强。截至8月31日，国内重点市场20mm普板周平均价格为3971元/吨，较上月末上涨288元/吨，涨幅继续放大。分区域来看，华北及华南市场涨势位居前列，单月涨幅均超过300元/吨，西南市场表现垫底，本月涨幅仅为百元，其他市场的单月涨幅均超过200元/吨。

图一：2015年至今国内中厚板市场价格走势图

表一：2017年7-8月国内主要市场20mm普中板价格对比图

单位：元/吨

中厚板库存回升至百万吨水平

8月国内市场中厚板库存止跌回升，库存量回归至百万吨之上的水平。截至8月31日，全国主要中厚板市场库存合计100.42万吨，环比上月增加3.22万吨；较去年同期增加12.45万吨。当前市场资源盈利空间较大，企业生产意愿较强，不过在去产能以及区域限产的影响之下，预计8-9月中厚板供应量仍有回落可能，加之下游需求有望趋强，中厚板库存或有下降的空间。

 

图二：2015年至今国内中厚板库存走势图

中厚板厂轧线开工率环比微增 接单情况优于7月

据监测数据显示，8月份津冀鲁豫中厚板厂轧线开工情况保持在84%，月均环比上升1个百分点。其中8月份，普阳、元宝山钢厂中厚板轧线的日均产量有所下降，其他钢厂均保持满额生产。受天津地区全运会影响，临近月末，天钢高炉铁水供应减量50%，中厚板轧线生产将受一定影响，具体影响产量需进一步跟踪。从品种间的盈利特性上来看，中厚板的盈利相对略弱，所以部分钢厂倾向于生产盈利性更高的线材、卷系产品。截至8月28日，津冀豫中厚板厂月度合计接单量56.73万吨，环比7月份增加10.41万吨。虽然进入8月份后，市场价格持续攀高，现货端口恐高意识偏强，但是各钢厂现有的订单相对良好，对于8月份总体价格的偏强运行有较强的支撑意义。8月末，河北普阳等6家钢厂中厚板锁单价格为3890-3950元/吨，环比上月涨330-340元/吨，涨幅呈现放大趁势。

图三：2017年1-8月津冀鲁豫中板厂轧线周开工率

7月中厚板出口量升至年内峰值水平

7月中厚板出口量环比小幅增长。当月中厚板出口合计57.19万吨，环比增加4.49万吨，同比增加6.31万吨；日均出口1.85万吨，较上月增加0.09万吨，同比增加0.21万吨。当月中厚板进口量为13.02万吨，环比减少2.46万吨，同比增加1.61万吨。当月中厚板净出口量合计44.17万吨，再度刷新年内新高纪录，环比增加8.04万吨，同比增加11.69万吨。今年前7个月，我国累计进口中厚板102.41万吨，同比减少4.24万吨；同期累计出口中厚板341.55万吨，同比大降102.82万吨，同比降幅大幅扩张。今年1-7月，我国中厚板净出口量合计239.14万吨，同比下降98.58万吨，降幅略有收窄。

 

图四：2015年至今中厚板进出口走势图

PMI指数环比微升 工程机械增长强劲

国家统计局数据显示，8月中国制造业采购经理指数(PMI)为51.7%，比上月上升0.3个百分点，制造业总体保持稳中向好态势。专家表示，8月制造业PMI超市场预期，可能在于大宗商品价格大涨，提升制造业企业对未来利润的预期，加大了经济的内需动力。中厚板下游各个行业表现乐观，工程机械行业继续快速增长，造船完工量持续增长。

工程机械行业增长强劲。根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会统计数据，2017年7月，共计销售各类挖掘机械产品7656台，同比上涨108.9%，受季节性影响，销量环比上月下降14.3%。其中国内市场销量6993台，同比上涨126.0%，出口市场销量659台，同比上涨15.4%。2017年1~7月纳入分会统计的25家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品82725台（含出口），同比上涨101.3%，远超去年全年销量（70320台）。其中国内市场（不含港澳台地区，下同）销量77814台，同比上涨111.7%，出口销量4884台，同比上涨14.0%。

图五：2013年至今挖掘机产量走势图

2017年7月中国造船业景气先行指数为95.7，环比下跌1.4点；中国造船业景气同步指数为96.4，环比上涨0.9点，继上月回落后出现小幅上涨；中国造船业预警指数为82.25点，与上月持平。1～7月份，全国造船完工2978万载重吨，同比增长55.1%。承接新船订单1324万载重吨，同比下降25.1%。7月底，手持船舶订单8028万载重吨，同比下降31.5%，比2016年底下降19.4%。1～7月份，全国完工出口船2805万载重吨，同比增长59.6%；承接出口船订单1190万载重吨，同比下降18.4%；7月末手持出口船订单7450万载重吨，同比下降32.2%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的94.2%、89.9%和92.8%。

 

 

图六：2017年上半年造船完工量走势图

国际钢市普遍下跌 亚洲表现略胜一筹

进入8月份以来，亚洲及其中国市场的走势格外抢眼，几乎暴涨的走势“直令”全球钢市“涨声一片”。美媒体称，美国钢铁企业再次繁荣发展，在很大程度上要归功于中国，而不是特朗普总统；美国《华盛顿邮报》8月7日报道称，美国的钢铁价格达到了三年来的最高点，导致全球钢价上涨。而中国正是推动“钢铁之夏”的一个主要因素，这次要感谢的是中国；纽柯钢铁公司称，公司2017年上半年取得了自十年前的经济衰退以来最获利的半年；美国钢公司也宣布，上半年利润超出预期；另有媒体称，最近美国钢公司、纽柯公司、AK钢铁控股公司和钢铁动力公司等，几乎所有钢铁股价均出现上涨。南欧钢材制造商预期随着市场从夏天的淡季中复苏，九月初厚钢板交易价格会上涨。8月中旬，欧洲南部地区S235JR等级的厚钢板本地价格上涨，出厂价从上周的520到530欧元（611-623美元）每吨涨到540到550欧元（634-646美元）每吨。北欧厚板市场表现平淡，但随着夏季淡期的终结，贸易商将回到交易市场，预期价格届时会有所上涨。著名评级机构穆迪投资服务公司近日将亚洲钢铁工业展望从负面调升至稳定，主要基于该地区企业盈利有望保持稳定，稳定的盈利主要来自于中国去产能和亚洲需求平稳。新日铁住金公司（NSSMC）大分厂中厚板轧制生产在1月份因火灾停产的7个月后，于8月6日恢复生产。印度进口板材大幅上涨，中厚板上涨15美元/吨；伊朗钢材价格基本平稳，中厚板维持695美元/吨的报价。

9月行情前瞻：近期钢厂生产利润较高，在利益的驱使之下，钢厂整体产能利用率依然较高，但所幸短期内消化问题也尚未出现明显隔阂，因此对于价格仍具备支撑作用。环保政策高压、经济数据预期向好以及金九需求预期都有可能引燃黑色系上涨热情，从而带动现货市场行情走强。不过目前终端用户高位消费能力欠佳，加之市场流通的大部分资源多为前期低价资源，价格续涨空间或将受限。综合来看，预计9月中厚板市场价格或震荡偏强。

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