8月份冷轧市场高位震荡

一、国内市场

1、下游需求推升 冷轧维系强涨态势

7月冷轧板卷市场再度演绎强势上涨行情。冷轧库存持续低位运行，下游家电接单情况乐观，汽车产销量环比双双增长，在钢厂订货价格不断抬升以及黑色系期货涨声不断的背景之下，冷轧板卷市场价格持续上涨。截至7月27日， 15个主要市场1.0mm规格冷板的月平均价格为4288元/吨，环比上涨349元/吨；较去年同期上涨1093元/吨，同比涨幅进一步放大。重点城市上海、天津及乐从市场1.0mm规格冷板市场主流报价4360元/吨、4480元/吨和4460元/吨，分别较上月涨350元/吨、260元/吨和350元/吨，价格均攀升至年内峰值水平。华南市场加速拉涨，主要原因是近期顺德地区家电销售较为火爆，往年高温假今年也未如期执行，加之前期价格估值偏低，因此价格涨幅位居榜首。上海及天津市场的涨幅也较为明显，华东地区冷卷偏少，板卷之间的价差收缩至10-30元/吨。天津盒板价格依然稳座冠军宝座，冷卷与华东及华南市场的价差也不足百元，整体表现强于南方市场。

 

图1、截至2015年至今国内主要市场1.0mm冷板月平均价格走势图

 

图2、2011年至今重点市场1.0mm冷板周平均价格

2、冷轧库存环比略增

截止到2017年7月21日，据中华商务网监测的23个城市仓库中，冷轧社会库存合计105.23吨，环比上月减少8.19万吨，较去年同期减少13.82万吨。重点城市方面，上海冷轧卷板库存为25.41万吨，环比上月微跌3.69万吨，较去年同期减少19.33万吨。乐从冷轧卷板库存量39万吨，较上月减少1.95万吨，较去年同期下降5.06万吨。8月高温持续，部分企业执行半日工作制，预计市场采购会进一步收缩，不过钢厂方面仍维持较低的供应量，预计8月朋冷轧库存量仍将在低位徘徊。

 

图3、2014年至今国内冷轧市场社会库存走势图

3、钢厂调价汇总

尽管7-8月份为钢材市场的消费淡季，但是近期冷轧市场资源分散，而且后续钢厂资源供应量仍处于低位，在铁矿石、焦炭等原料价格一路高歌猛的背景之下，钢厂订货价格水涨船高，冷系产品出厂价格普遍上涨200-400元/吨，涨势迅猛，成本支撑作用进一步增强。

表1、2017年7-8月份重点钢厂1.0mm冷卷订货价格汇总表

4、冷轧薄板产量创3个月新高

6月冷轧薄板产量为348.3万吨，环比微降4.1万吨；当月日均产量11.61万吨，环比增加0.21万吨。今年前5个月，冷轧薄板产量合计1861.7万吨，同比增加2.9%。

5、6月冷轧净出口量创22个月新高

6月冷轧板卷出口量维持高位，且再度刷新年内新高纪录，进口则较上月略有回落。进口方面，当月冷轧板卷进口合计19.7万吨，环比上月减少2.41万吨；日均进口0.66万吨，环比微跌0.04万吨。出口方面，当月冷轧板卷出口合计49.71万吨，环比上月微增0.08万吨；日均出口1.66万吨，环比增加0.06万吨。6月冷轧板卷净出口量为30.01万吨，达到22个月以来的最好水平。今年前6个月，我国累计进口冷轧板卷137.71万吨，同比增长2.68%；累计出口冷轧板卷239.55万吨，同比增长30.09%；冷轧板卷累计净出口102.24万吨，同比大幅增长102.78%。

 

图4：2013年至今冷轧板卷进出口走势图

6、6月汽车产销环比齐升 家电产量同比增长

6月，汽车生产216.74万辆，环比增长3.86%，同比增长5.42%；销售217.19万辆，环比增长3.62%，同比增长4.54%。其中：乘用车生产184.49万辆，环比增长5.56%，同比增长3.72%；销售183.18万辆，环比增长4.60%，同比增长2.32%。商用车生产32.25万辆，环比下降4.88%，同比增长16.36%；销售34.01万辆，环比下降1.35%，同比增长18.36%。上半年，汽车产销1352.58万辆和1335.39万辆，同比增长4.64%和3.81%，增速比上年同期减缓1.83个百分点和4.33个百分点。其中乘用车产销1148.27万辆和1125.30万辆，同比增长3.16%和1.61%，增速比上年同期减缓4.16个百分点和7.62个百分点；商用车产销204.30万辆和210.09万辆，同比增长13.80%和17.39%，增速比上年同期提升12.30个百分点和15.52个百分点。

据统计局数据显示，6月份我国洗衣机、冰箱、家用空调产量分别为635.1万台、871.3万台、1917.5万台，累计同比分别增长3.5%、8.9%和17.9%。

图5：2015年至今汽车月度销量走势图

二、国际扁平材全线走强

6月国际扁平材市场价格全线走高。美国扁平材价格上涨。进入下旬，多家美国公司上调薄板价格，涨幅在25-40美元/短吨，其中加利福尼亚钢铁工业集团、纽柯以及安米美国公司的提价幅度不低于25美元/短吨，而NLMKUSA公司的提价幅度为40美元/短吨。不过，尽管钢厂不断提价，但美国服务中心采购依旧谨慎，服务中心库存量继续维持在低位，主要是232调查尚未有结果，市场仍存在不确定性。欧洲扁平材价格继续走强。南欧板卷价格进一步攀升，较数周前的低点上涨40欧元/吨，主要是受反倾销案影响，多国资源进入欧洲市场受阻，钢厂压力减轻，再加上钢厂排单量较满，买主若采购现货资源，不得不接受提价。临近月末，意大利钢厂冷卷出厂基价为550-560欧元/吨。亚洲扁平材价格持续走高。受中国市场国内钢材价格节节攀升影响，中国商品卷出口报价继续攀升至505美元/吨（FOB），较上周小幅上涨5美元/吨，冷卷报540美元/吨（FOB），较上周上涨10美元/吨，中国出口竞争力持续下降。在韩国，近日，包括东部制钢、东国制钢以及世亚涂层金属公司在内的韩国主要的镀锌板生产商上调了本地镀锌板价格2万韩元/吨，约合18美元/吨。各钢厂还计划继续上调8月的价格，目前涨幅尚未确定，但有消息人士表示8月涨幅将高于7月。钢厂提价的主要原因涂镀基板的价格下跌幅度远小于本地镀锌板的价格跌幅，钢厂利润受到挤压，像东部制钢这样依赖进口热卷的公司更是受到严重影响。

三、影响后期市场行情走势因素：

1、订货成本攀升 冷轧库存持续低位运行 据统计，7月末，全国29家冷轧生产企业（共计47条冷轧产线）中，共有3条产线停产，17条产线不饱和生产，产能利用率为82.29%。在订货成本较高，现货交付资源有限的情况下，市场价格仍有向上冲刺的空间。

2、家电行业“淡季不淡” 需求表现乐观 近期国内大部分地区持续高温天气，空调销量大增，华南美的、格兰仕等家电企业均取消了今年的高温假，持续进行加工生产，提振了市场需求。

3、冷轧价格创新高 市场恐高情绪会有所显现 目前冷轧价格已经攀升至年内峰值水平，商家持有的资源利润丰厚，尽管有高位成本及低库存支撑，但是若消息面稍有风吹草动，不排除部分商户高位减仓的情况出现。

总结：8月份各大钢厂冷轧资源供应量依然不大，而家电等下游企业生产情况乐观，下游采购环比增强，在成本不断推高的情况下，后期冷轧板卷市场价格有望保持强势。不过考虑到目前价格已经处于较高水平，部分商户在盈利可观的情况下，高位减仓的意愿或增浓。预计8月份冷轧市场或震荡偏强。

 

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