2月冷轧板卷市场弱势盘整

一、国内市场

1、交投两弱 冷轧价格高位盘整

新年伊始，冷轧板卷市场上涨步伐明显放缓。一方面，冷轧订货价格高企，部分贸易商减持1月份订货量，市场做多情绪有所削弱；另一方面，年关将至，部分区域主导大户为降低库存，以较低的价格换取有效成交，低位报价导致市场主流价格承受较大降价压力。期货方面则是维持震荡拉涨的势头，尤其是受国家坚决取缔“地条钢”的利好刺激，期钢表现强劲，盘中一度涨停，并迅速传导至现货市场。不过由于临近年关，终端的采购需求逐渐降低，而贸易商也于月中时分陆续离市返乡，留守市场的也无心恋战，工作重心转至清点库存、结账等事宜，因此冷轧板卷市场表现相对温和，价格仅小幅探涨。本月下旬，冷轧市场将会开启假期模式，供应和需求逐渐减少是必然趋势，价格以稳为主。

截至1月13日， 15个主要市场1.0mm规格冷板的月平均价格为4814元/吨，环比12月份上涨60元/吨，环比涨幅明显收窄；较去年同期大涨2062元/吨，同比涨幅进一步扩大。重点城市上海、天津及乐从市场1.0mm规格冷板市场主流报价4620元/吨、5200元/吨和4810元/吨，上海及天津环比上月分别上涨10元/吨和150元/吨，乐从市场价格下跌20元/吨。天津市场涨势位居榜首，主要原因在于个别钢厂限产，市场可供资源稀缺，商家惜售。上海及乐从市场终端厂家陆续放假，采购需求大幅收缩，表现乏善可陈。

 

图1、截至2015年至今国内主要市场1.0mm冷板月平均价格走势图

 

 

图2、2011年至今重点市场1.0mm冷板周平均价格

2、冷轧库存低位盘旋

截止到2017年1月13日，据中华商务网监测的23个城市仓库中，冷轧社会库存合计103.02万吨，环比上月微跌0.02万吨，较去年同期减少16.4万吨，同比降幅明显放缓，市场库存仍处于近7年来的低谷。重点城市方面，上海冷轧卷板库存为34.25万吨，环比上月微降0.81万吨，较去年同期减少12.21万吨，环比同比双双回落。乐从冷轧卷板库存量37万吨，较上月下降2.6万吨，较去年同期下降11.8万吨，环比同比降幅均有所加快。目前冷轧囤货成本较高，加之前期涨幅过快，汽车等部分需求提前被透支，预计年后冷轧板卷库存量仍会维持低位。

  

图3、2014年至今国内冷轧市场社会库存走势图

3、钢厂调价汇总

在原材料价格高位震荡及去产能持续加码的情况下，2月份重点钢企冷轧板卷出厂价格稳中趋扬。宝钢及武钢此前两个月的涨幅相对温和，在订单乐观的情况下，补涨意味较浓。主流长流程钢厂2月冷系订单压力不大，但因下游需求领域分化和钢厂品种不同，钢厂出厂价格或现分化，二、三线钢厂订货政策更为贴近市场，后期可能会出台相应的追溯政策。按照目前的市场价格推算，大部分区域的价格都已经倒挂，这也在一定程度上影响了部分商户节前备货的积极性，市场操作相对谨慎。

表1、2017年1-2月份重点钢厂1.0mm冷卷订货价格汇总表

4、11月冷轧薄板产量创年内次峰值

11月份，国内冷轧薄板产量明显回升，且攀升至年内次峰值水平。当月冷轧薄板产量为340万吨，环比上月增加18.3万吨，同比微降2.6万吨；日均产量11.33万吨，环比上月增加0.95万吨。2016年前11个月，冷轧薄板累计产量3420.4万吨，同比微跌0.23万吨。

5、11月冷轧出口量继续回落

11月冷轧板卷出口维系下降态势，当月出口量跌至下半年来的谷底水平。当月冷轧板卷合计出口38.06万吨，环比上月减少5.58万吨，较去年同期下降4.03万吨，环比同比双双走跌；当月冷轧板卷日均出口量1.27万吨，环比减少0.14万吨。进口量窄幅调整。当月冷轧板卷进口量合计23.84万吨，环比上月减少1.67万吨；日均进口0.79万吨，环比微降0.03万吨。11月份我国冷轧板卷净出口量为14.22万吨，净出口量也跌至2016年下半年的最低水平。2016年1-11月，我国冷轧板卷累计进口253.24万吨，较去年同期微增4.59万吨；同期累计出口406.9万吨，较去年同期大降146.6万吨，同比大跌36.03%。

  

图4、2012年至今国内冷轧板卷进出口走势图

6、12月汽车产销双双超过300万辆

来自中国汽车工业协会的数据显示， 2016年12月份，汽车产销延续增长态势，产销量双双超过300万辆，再创历史新高。其中，汽车生产306.28万辆，环比增长1.73%，同比增长15.04%；销售305.73万辆，环比增长4.04%，同比增长9.47%。2016年全年汽车产销分别为2811.88万辆和2802.82万辆，同比分别增长14.46%和13.65%，增幅分别比上年提升11.21个百分点和8.97个百分点。分月份来看，除2月份销量略有下降外，其余月份销量均高于上年。中国汽车工业协会表示，购置税到期的不确定性造成抢购，透支了部分2017年的购买力，加上购置税优惠退坡等因素影响，预计2017年中国汽车销量在2940万辆左右，增速为5%。车市将转为平稳增长。

 

图5：2014年至今汽车月度销量走势图

 

二、国际扁平材维持强势

美国扁平材维持上涨态势。年初时分，美国AK钢公司率先宣布新一轮薄板提价40美元/短吨，纽柯和安赛乐米塔尔美国公司紧随其后，冷轧涨幅也基本达到30美元/短吨。市场一人士称，尽管订单情况较好，交货期已排到2月份，但预计价格继续大幅上涨的可能性不大。吨。欧洲市场基本持稳，假期刚过，多数贸易商不急于采购，市场成交冷清，钢价以持稳为止。亚洲市场稳中偏强，由于中国国内市场及期货价格上涨，中国出口价格稳中有涨，但海外需求疲软，成交清淡，多数买主观望。总体上判断，短期内国际钢材市场将在高位盘整运行。

三、影响后期市场行情走势因素：

1、资委表态加快钢煤电重组 国资委将通过深度整合重组，放大国有资本功能。国资委下一步的重组发力点将放在加快推进钢铁、煤炭、电力业务整合，探索海外资产整合。若供给端政策落地顺利，产能更进一步收缩，配合春季旺季需求波动，钢铁板块有阶段性超额收益的机会。

2、“地条钢”面临围剿 中国钢铁工业协会2017年理事（扩大）会议上透露，国家要在2017年6月30日前全部清除“地条钢”。国家整治“地条钢”的决心非常坚定，后期将会给钢铁企业留下市场空间,期货市场借机反复炒作的可能性较大。

3、汽车销量或将放缓 虽然2016销量高企，但中国汽车工业协会表示，购置税到期的不确定性造成抢购，透支了部分2017年的购买力，加上购置税优惠退坡等因素影响，预计2017年中国汽车销量在2940万辆左右，增速为5%。尤其是对于新能源汽车而言，2017年将在2016年补贴标准上退坡20%，同时地方财政的单车补贴上限不得超过中央财政补贴额的50%，预计2017年第一季度新能源汽车销量不容乐观。

4、冷轧认货价格高企 商家补仓积极性高 进入1月份，市场整体资源流转速度放缓，气氛相对冷清。节后贸易商大多开市较晚，下游终端厂商复工也普遍延至正月十五以后，因此春节前后整体需求相对疲软，面对高企的订货价格，商完建仓积极性较低，逢高获利意愿明显。

总结：随着春节的临近，贸易商及终端陆续离市，行情以稳为主，猴年冷轧市场将高位收官。在社会库存偏低、1月现货新增资源有限及钢厂后期订货成本居高难下的情况下，节后返市，冷轧市场价格或先试探性拉涨，但是考虑到节后市场需求短时间内难以释放，行情恐难掀和涨狂潮，后续价格可能会有下跌的可能。

 （中华商务网资讯部 余亚萍 请勿转载）

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