11月冷轧板卷价格仍有上涨空间

一、国内市场

1、原料价格飙升 10月冷轧板卷高歌猛进

受益于唐山限产及运费上调等信息支撑，市场信心逐步恢复，下游家电及汽车表现理想，企业补库需求有所增多，交投活跃度明显提升。黑色系金属原料价格强势上扬，尤其是焦煤焦炭产品涨势惊人，刺激期货价格接连暴涨，现货市场人气骤增，冷轧板卷价格顺势跟进，市场价格一路高歌猛进，“银十”表现成色十足。宝钢及武钢等重点钢企价格政策也起到了推波助澜的作用，11月冷轧板卷全线上扬，市场预期进一步转好。进入月底，在发改委和交易所的联手打压下，煤炭强势上涨的势头得到遏制，期货价格出现了弱势震荡，冷轧板卷价格也受到影响，涨势明显放缓，月末行情多以观望为主。截至10月27日， 15个主要市场1.0mm规格冷板的月平均价格为3754元/吨，环比9月份大幅上涨209元/吨，较去年同期微上涨1197元/吨，环比及同比涨幅均呈加快态势。重点城市上海、天津及乐从市场1.0mm规格冷板市场主流报价3840元/吨、3880元/吨和3870元/吨，环比上月分别上涨320元/吨、180元/吨和420元/吨，其中乐从涨势位居首位，主要原因在于其前期估值偏低，本月补涨成分较为明显。

图一、截至2013年至今国内主要市场1.0mm冷板月平均价格走势图

 

图二、2011年至今重点市场1.0mm冷板周平均价格

2、冷轧库存环比同比双降

截止到2016年10月28日，据中华商务网监测的23个城市仓库中，冷轧社会库存合计112.18万吨，环比上月微降3.82万吨，较去年同期减少23.4万吨，下降步伐有所加快。重点城市方面，上海冷轧卷板库存为39.79万吨，环比上月减少2.22万吨，较去年同期减少9.37万吨，环比同比继续回落。乐从冷轧卷板库存量43.87万吨，较上月微跌0.07万吨，较去年同期下降8.13万吨。近期原材料价格涨势迅猛，加之汽车用钢需求有所增快，钢厂优先生产品种钢，普材资源流动性放缓，随着冬季的深入，预计后期冷轧库存仍以缓慢回落为主。

 

图三、2014年至今国内冷轧市场社会库存走势图

3、钢厂调价汇总

“十一”过后，黑色系金属价格接连狂涨，尤其是“双焦”产品持续暴涨，对钢市成本起到了强势的支撑作用。继10月后，11月份重点钢企冷系产品订货价格再度全线上扬，助推现货市场重拾信心，市场价格继续向上攀升。冬季来临前，下游工地加快施工，加上原材料成本上涨推动，四季度冷轧钢厂价格政策将维持高位盘升态势。

表一、2016年10-11月份重点钢厂1.0mm冷卷订货价格汇总表

4、9月冷轧薄板产量继续攀升

9月份，国内冷轧薄板产量继续，当月产量为312.5万吨，环比上月增加2.0万吨，同比减少7.5万吨；日均产量10.1万吨，环比上月微增0.01万吨。今年1-8月，冷轧薄板累计产量2432.3万吨，同比下降1.61%。

5、9月冷轧板卷出口再创新高

9月我国冷轧板卷出口量再度刷新年内新高纪录，亦创下近11个月来的最好水平。当月冷轧板卷合计出口52.39万吨，环比上月增量5.27万吨，较去年同期减少2.52万吨，同比降幅大幅收窄；当月冷轧板卷日均出口量攀升至1.75万吨，环比增加0.23万吨。进口量微幅调整。当月冷轧板卷进口量合计23.08万吨，环比上月微降0.59万吨；日均进口0.77万吨，环比微增0.01万吨。9月份我国冷轧板卷净出口量为29.31万吨，净出口量再度问鼎年内峰值水平。2016年1-9月，我国冷轧板卷累计进口203.89万吨，较去年同期下降7.43万吨，同比下滑3.52%；同期累计出口325.2万吨，较去年同期大降144.3万吨，同比大跌30.73%。

 

图四、2012年至今国内冷轧板卷进出口走势图

6、9月汽车产销快速增长

来自中国汽车工业协会的数据显示，受购置税减半优惠政策即将到期影响，汽车产销保持较快增长，其中乘用车增速明显快于商用车。1-9月，汽车产销保持稳定增长，与1-8月相比，增幅继续提升。9月汽车产销两旺。9月汽车产销分别完成253.1万辆和256.4万辆，比上月分别增长26.8%和23.5%。1~9月，产销分别完成1942.2万辆和1936.0万辆，比上年同期分别增长13.3%和13.2%。其中， 9月，1.6升及以下乘用车销售163.4万辆，比同期增长42.2%，高于乘用车总体增速。

图五：2014年至今汽车月度销量及同比变化情况

二、国际方面

国际冷轧板卷市场运行稳健，市场价格稳中偏强。美国冷卷市场需求尚可，价格仅小幅下挫。目前，美国中西部钢厂（印第安纳州）冷卷价格报710-730美元/短吨，较国庆节前下滑10美元/短吨。欧洲扁平材方价格基本持稳。国庆节后，欧洲薄板市场基本持稳，价格变化不大，受反倾销及反补贴案影响，来自进口市场的压力较小，欧洲薄板供应减少，这也是近期欧洲钢厂提高薄板价格的主要原因。一方面来自中国、俄罗斯等国的热卷及冷卷资源很难进入欧洲市场，另一方面来自韩国、印度的进口资源不具有价格竞争力，425-430欧元/吨的价格与欧洲钢厂基本接近。目前，德国鲁尔区的热卷出厂价为450-460欧元/吨，冷卷出厂价为540-560欧元/吨。亚洲冷轧价格稳中有涨，主要是受中国国内市场上涨的拉动，最新中国到越南冷轧基料价格上调至403-405美元/吨（CFR）。不过，海外买主选择观望市场走势，采购仍缓慢。在印度，由于焦煤价格飙升，印度主要钢厂大幅提高国内各类钢材产品价格。因国内薄板价格大幅上涨，一些轧钢厂正寻求进口资源，近期对日本资源的询盘有所增加。

三、总结

汽车购置税即将于12月31日结束，在此之前，汽车产销仍将会保持较高的增长态势，而从季节性角度来看，家电的产销量也将维持较高的水平，因此11月份冷轧的淡季效应相对有限。从原料端来看，近期双焦价格持续领涨，短期内供应仍存缺口，同时在环保的作用之下，价格仍有继续攀升的空间，仍将对于冷轧的成本形成较强的支撑作用。10月份冷轧价格的大幅上涨刺激了终端用户的集中补库，环比需求料将不会太过明显，预计11月份下游按需采购将占主流。综合来看，预计11月冷轧板卷市场将保持震荡上涨格局。

 

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