6月冷轧板卷价格仍有下跌空间

一、国内市场

1、冷轧再现暴跌行情 3、4月涨情如数返还

5月份国内冷轧板卷市场“哀鸿遍野”，跌情贯穿全月。期货及热卷等关联产品价格的跌跌不休对冷轧市场带来较大的冲击，而前期被放大炒作的因素也开始退居幕后，市场逐步向基本面回归，商家竞相出货，缺乏需求支撑的冷轧板卷价格犹如断线的风筝，倒出而飞，最后重重地的落在地上，一蹶不振。随着价格不断下跌，终端用户普遍采取持币观望的态度，面对成交廖廖的现状，代理商不得不继续降价，冷轧市场陷入恶性循环的下跌通道，市场心态悲观。截至月末时分，4月份的涨情已被吞蚀一空，部分城市的价格已经回到3月初的水平。15个主要市场1.0mm规格冷板的月平均价格为3523元/吨，环比4月份跌58元/吨，较去年同期上涨160元/吨。月末时分，重点城市上海、天津及乐从市场1.0mm规格冷板市场主流报价2960元/吨、3550元/吨和3360元/吨，其中上海市场较上月大跌880元/吨，单月跌幅超过20%，跌情创年内之最。乐从市场以700元/吨的跌幅最随其后，天津市场盒板下跌150元/吨，主要原因在于盒板资源供应偏紧，供应宽松的冷卷价格跌幅亦接近700元/吨，跌情不亚于乐从市场。

 

图一、截至2013年至今国内主要市场1.0mm冷板月平均价格走势图

 

图二、2011年至今重点市场1.0mm冷板周平均价格

2、价格暴跌 冷轧去库存化受阻截止到2016年5月26日，据中华商务网监测的23个城市仓库中，冷轧社会库存合计120.09万吨，环比上月微降0.46万吨；较去年同期减少21.94万吨，环比同比双双放缓。重点城市方面，上海冷轧卷板库存为44.68万吨，环比上月微跌0.76万吨，较去年同期减少6.18万吨，上海市场单月库存降幅位居首位。乐从冷轧卷板库存量44.35万吨，较上月减少0.1万吨，较去年同期下降9.85万吨。5月份国内冷轧板卷价格一泄千里，4月份的涨幅悉数返回，受此影响，冷轧交投冷清，商家销售压力增大，社会库存环比降幅不足0.5万吨，去库存化进程明显受阻。6月份将是冷轧需求的淡季，市场需求情况将会进一步收缩，预计届时冷轧库存仍有微升的可能。

 

图三、2014年至今国内冷轧市场社会库存走势图

3、钢厂调价汇总

尽管5月冷轧板卷价格大幅下挫，但是钢厂方面追跌意愿不强，6月份冷轧板卷价格仍以上涨为主。不过考虑到市场下跌行情仍未有改善的迹象，各大钢企极有可能在后期出台相应的追补政策，以减缓代理商的亏损压力。

表一、2016年5-6月份重点钢厂1.0mm冷卷订货价格汇总表

4、4月冷轧板卷进出口量微跌

2016年4月我国冷轧板卷出口形势持续低迷。当月冷轧板卷合计出口23.71万吨，环较上月减少3.7万吨，较去年同期大幅减少30.74万吨，同比降幅高达56.46%。4月冷轧板卷日均出口量依然不足万吨，仅为0.79万吨，环比下降10.22%。冷轧板卷进口冲高回落，本月进口量为22.18万吨，较上月减少3.02万吨；日均进口0.74万吨，环比下滑8.64个百分点。4月份我国冷轧板卷净出口量仅为1.53万吨，再度刷新13年末以来的新低纪录。2016年1-4月，我国冷轧板卷累计进口88.63万吨，较去年同期下降7.77万吨，同比下降8.06%；同期累计出口122.95万吨，较去年同期大幅减少88.52万吨，同比降幅达到41.86%，同比降幅呈现进一步放大的趋势。

 

图四、2012年至今国内冷轧板卷进出口走势图

5、4月汽车产销延续小幅增长势头

据中国汽车工业协会消息，4月我国汽车产销量均比上月下降，与上年同期相比，产销量继续保持小幅增长，总体完成情况较好。4月，汽车产销分别完成217万辆和212.2万辆，比上月分别下降13.9%和13%，比上年同期分别增长4.3%和6.3%，产量增幅高于上年同期3.7个百分点，销量高于上年同期6.8个百分点。1-4月，汽车产销保持增长，产销增幅高于同期，延续了回升势头。新能源汽车高速增长，1-4月新能源汽车产销比上年同期分别增长126.8%和131.1%。

图五：2014年至今汽车月度销量走势图

二、国际方面

5月份国际冷轧价格保持上涨姿态。美国扁平材价格继续上涨。月末时分，美国薄板价格继续上涨，钢厂与用户态度僵持，市场成交较少。用户表示多数钢厂未开放7-8月的新订单，仍在酝酿提价，市场供应不足；但市场对价格见顶的担忧正在加剧，买主采购较谨慎，因此近期采购明显放缓。此外6月废钢价格走势疲软的预期也给薄板市场增加了不确定因素。现美国中西部钢厂的冷卷出厂基价为820-840美元/短吨，上涨20美元/短吨。多数市场人士预计短期内钢厂提价可能性较大，但涨幅将会收窄。目前已有钢厂对7-8月的薄板资源进行报价，冷卷报于840美元/短吨。欧洲扁平材价格稳中趋弱。临近月底，北欧薄板市场持稳。随着斋月的临近，土耳其薄板市场成交量减少，为保证现金流，钢厂对用户给予一定折扣，冷卷价格下调约30美元/吨，报于610-650美元/吨。市场预期受废钢价格回落及进口资源报价下跌影响，加上市场需求不振，因此目前买主只采购急需资源。独联体板卷出口价格快速下挫，目前冷卷报495美元/吨（FOB，黑海），目前出口价格正处于下行通道中，询盘较少。预计近期独联体钢厂还将继续下调板卷出口报价，降幅约在5-10美元/吨左右。北欧薄板生产厂家寻求下半年提价，期望合同价比上半年涨125欧元/吨，冷卷540-550欧元/吨，可能对终端用户来说过高，有供应商称，上涨100欧元的可能性更大。亚洲扁平材市场保持疲软由于需求疲软，本周亚洲热卷市场继续下滑，中国市场呈现“内忧外患”的运行格局，国内市场需求萎缩，价格快速回落，国外市场返倾销此起彼伏，致冷轧出口量大幅下滑，短期内出口形势或将一蹶不振。马来西亚国际贸易和工业部做出肯定性终裁，对自中国、韩国和越南进口的冷轧板卷征收反倾销税，有效期5年，从2016年5月24日至2021年5月23日。据外媒，美国近期将进口自中国的冷轧板卷最终进口税率提高至522%，因认定其产品在美国以低于成本价格销售，并获得不公平补贴。对于中国产冷卷进口，美国商务部维持初裁的265.79%反倾销税不变，但将反补贴税从227.29%提高至256.44%。

三、总结

临近月末，持续暴跌的期货市场转向低位震荡，盘中翻红拉升现象渐增，且从成交量和持仓量的表现来看，期市继续下跌的动能也在减弱。尽管如此，冷轧市场并未出现跟涨动作，表明信心对于行情的感性支撑因素较为脆弱和短暂，只要需求端无放量的利好出现，资金的作用也将逐步削弱。近期粗钢产量又持续创新高，可以预见未来一段时间内钢市供给非常充裕，而随着冷轧消费淡季的到来，持续加压的供应端将会导致供需矛盾进一步升级，6月份冷轧市场走势难容乐观。综合来看，预计6月冷轧板卷市场易弱难强，价格仍有下跌的可能。

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