5月冷轧板卷价格窄幅震荡

 

一、国内市场

1、冷轧再迎疯涨行情 钢厂减持普材投放量

4月份国内冷轧板卷再现暴力拉涨行情，而且涨幅呈现扩大趋势。期货涨停、钢坯及热卷价格一路飙升，极大提振了冷轧板卷商户信心，而钢厂减持普材投放量，市场可流通资源量进一步收缩，库存降低更是助推商家的拉涨积极性不断上扬，冷轧板卷价格不断刷新年内新高纪录，2015年全年的跌幅亦全部收回。3、4月份的暴涨行情让钢贸商一扫去年跌跌不休的阴霾同时亦收益颇丰。从交易情况来看，前半月，涨价之后成交较为火爆，市场呈现价高量升的态势。但进入后半月，市场交易明显收缩，一方面市场价格已经回升至较高的水平，终端用户也普遍放缓采购计划；另一方面，期货价格冲高回落，市场恐高显现，中小贸易商囤货建仓意愿滑落，交投降温。不过从钢厂的投产情况来看，5月份普冷的投放量仍不会出现明显的增加，冷轧库存仍将处维持低位慢减的姿态，利好市场走势。

截至4月28日，15个主要市场1.0mm规格冷板的月平均价格为3581元/吨，环比3月份大涨462元/吨，较去年同期上涨218元/吨。月末时分，重点城市上海、天津及乐从市场1.0mm规格冷板市场主流报价3840元/吨、3700元/吨和4060元/吨，其中乐从市场单月涨幅达到690元/吨，令人咋舌，涨幅位居一线市场之首，津沪市场不甘示弱，两地的涨幅也达到了450-460元/吨。

图一、截至2013年至今国内主要市场1.0mm冷板月平均价格走势图

 

图二、2011年至今重点市场1.0mm冷板周平均价格

2、冷轧库存跌破120万吨 库存降至低水平

截止到2016年4月22日，据中华商务网监测的23个城市仓库中，冷轧社会库存合计119.001万吨，环比上月减少2.8755万吨；较去年同期减少32.37万吨。重点城市方面，上海冷轧卷板库存为45.64万吨，环比上月微跌0.77万吨，较去年同期减少6.42万吨。乐从冷轧卷板库存量44.45万吨，较上月减少0.65万吨，较去年同期下降11.75万吨，乐从冷轧库存降幅蝉联榜首。近期汽车需求尚可，受房地产刺激，家电用钢的需求亦有所回暖，但是考虑到当前冷轧板卷价格涨势迅猛，价格已处于较高水平，商家建仓意愿减弱，加之钢厂减持普材投放量，预计后期冷轧市场库存仍将缓慢下移。

 

图三、2014年至今国内冷轧市场社会库存走势图

3、钢厂调价汇总

冷轧板卷市场如火如荼的涨情继续推高冷轧订货价格，而钢厂价格的强势上涨又促进了市场价格的进一步攀升，两者相辅相成，互为促进。据中华商务网统计，5月份重点钢企冷轧板卷的税后涨价幅度普遍达到200-400元/吨，个别钢厂超过600元/吨。目前钢厂普材投放比例较去年进一步收缩，而且去年钢企亏损严重，钢厂借机提价以抬升盈利的意向强烈，预计四月份钢企的收益将会进一步转好。

表一、2016年4-5月份重点钢厂1.0mm冷卷订货价格汇总表

4、3月冷轧板卷出口量低位盘旋

2016年3月我国冷轧板卷出口维持低位。当月冷轧板卷合计出口27.41万吨，环较上月减少1.4万吨，环比降幅略收窄，但较去年同期下降17.8万吨，同比降幅为36.47%。3月冷轧板卷日均出口量不足万吨，仅为0.88万吨，环比下降11.11%。冷轧板卷进口连升三月，本月进口量为25.2万吨，较上月增长2.87万吨；日均进口0.81万吨，环比增长5.19%。3月份我国冷轧板卷净出口量跌至2.21万吨，再度刷新13年末以来的新低纪录。2016年1-3月，我国冷轧板卷累计进口66.45万吨，较去年同期微降1.35万吨，同比下降1.99%；同期累计出口99.24万吨，较去年同期大幅减少57.78万吨，同比降幅达到36.8%。

 

图四、2012年至今国内冷轧板卷进出口走势图

5、3月汽车产销环比降同比升

据中国汽车工业协会提供数据显示，2016年3月我国汽车产销环比呈现较快增长，同比产销增速均超过8%，总体情况较好。3月，汽车产销252.1万辆和244万辆，环比增长56.4%和54.3%，同比增长10.3%和8.8%。1－3月，汽车产销659.万辆和615.9万辆，同比增长6.2%和6%。其中乘用车产销570.2万辆和531.1万辆，同比增长7.3%和6.8%；商用车产销88.8万辆和84.8万辆，同比增长-0.3%和1.2%。

图五：2014年至今汽车月度销量走势图

二、国际方面

4月份国际冷轧价格保持上涨姿态。美国扁平材市场价格整体走高。近期美国多家钢厂相继提高了薄板价格，冷卷价格逼近700美元/短吨的关口，目前中西部钢厂冷卷出厂基价达到了680-700美元/短吨，环比上月涨40美元/短吨。美国普碳扁平材库存连续6个月下降，3月份库存量降至499万吨，预计未来几周美国薄板价格仍将在高位盘整运行。欧洲冷轧价格稳中趋涨。受进口资源减少及欧洲钢厂停产影响，欧洲薄板资源供应紧张，但是来自汽车制造业的需求依旧疲软，且5月公共假期较多，用户并不急于采购，短期薄板价格持稳的可能性较大。亚洲扁平材价格大幅上涨。受国内价格暴涨推动，中国冷卷出口报价已经达到了500美元/吨（FOB）左右，钢厂6月出口订单已经排满。台湾中钢对6月冷卷内销基价每吨上调新台币1600元，涨幅达到10%。随后中鸿钢铁5月内销盘价跟进大涨，冷轧每吨大涨新台币1000元，涨后每吨报价为1.65-1.75万元，为今年2月以来连续第四个月调升。日本熊本县持续发生的地震导致当地多家汽车工厂迟迟难以复工，丰田等部分厂家组装厂已经分阶段停止生产，短期内汽车用钢需求量将会受到一定的影响。

三、总结

综合来看，“金三银四”冷轧板卷价格极度任性，价格不断刷新高点，但高价位的背后也带来了隐患重重。随着亢奋情绪之下资金炒作的撤离，钢贸商在前期资源获利丰厚的情况下，将会加大出货套现的力度，而前期涨价行情亦提前透支了部分下游需求，因此短期来看冷轧板卷价格上涨难度较大。不过考虑到各大钢厂5月份订货成本大幅上调，市场价格推高后商家不愿意重回低点，目前的低库存亦对市场价格形成了支撑。综合来看，随着期货价格单边上涨行情的暂告一个段落，市场追涨杀跌情绪亦将减弱，预计5月份冷轧板卷价格将有可能进入窄幅盘整格局。

(关键字：冷轧板卷 冷板)