2月冷轧板卷价格横盘整理

一、国内市场

1、供应骤降 冷轧板卷强势反弹

1月份国内冷轧板卷价格呈现先扬后弱的运行格局，整体价位较上周末有所抬升。2016年伊始，国内冷轧板卷维系上年末的拉涨行情，尤其是元旦节后的几个交易日，拉涨势头十分迅猛，个别市场单日涨幅高达200元/吨，涨幅之大之快近年罕见。一方面原因在于钢厂市场投放量的陆续减持，尤其是冷卷在汽车用钢需求较好的情况下，投放市场的数量十分有限，促使各地市场冷卷出现了阶段性供不应求的状况，虽然盒板价格也跟进上涨，但冷卷价格高过板盒已成为近期市场的显著特点；另一方面宝钢及武钢等重点钢企也纷纷跟进上调2月份冷轧订货价格，宝钢更是率先掀开了3月份厂价上调的序幕，这也在较大程度上提振了市场信心，强化了市场的拉涨氛围。不过进入后半月，冷轧板卷市场的涨势降温，一线市场价格率先走弱，主要原因在于前期价格上涨过程中，市场需求已经被提前透支。而随着年关的临近，下游终端企业陆续放假，部分商户为降低节后的风险，也在为年前的销售为做后的冲刺，在手中持有的资源有利可图的情况下，适度下调报价以促进成交。

截至1月21日，15个主要市场1.0mm规格冷板的月平均价格为2752元/吨，环比1月份上涨279元/吨，较去年同期大跌1063元/吨。月末时分，重点城市上海、天津及乐从市场1.0mm规格冷板市场主流报价2640元/吨、2700元/吨和2630元/吨，其中上海市场较2015年末小跌20元/吨，天津及乐从市场均较去年年底上涨50元/吨。

 

图一、截至2013年至今国内主要市场1.0mm冷板月平均价格走势图

 

图二、2011年至今重点市场1.0mm冷板周平均价格

2、钢厂投放量减少 冷轧库存缓慢下移

截止到2016年1月22日，据中华商务网监测的23个城市仓库中，冷轧社会库存合计119.08万吨，环比2015年末减少6.72万吨；较去年同期减少22.46万吨。重点城市方面，上海冷轧卷板库存为45.44万吨，环比上月下降1.71万吨，较去年同期减少1.82万吨。乐从冷轧卷板库存量也跌破50万吨关口，较上月减少1.4万吨为49.5万吨；较去年同期下降6.7万吨。2015年天12月份至今，国内冷轧板卷市场行情形成了一轮强势反攻行情，这在一定程度上刺激了社会库存的释放，同时部分钢厂在减持了新资源投放量的同时，汽车钢等需求相对理想，共同促进了冷轧库存的有序回落。受春节假期间影响，预计节后国内冷轧板卷库存可能呈现止跌反弹姿态。

 

 

图三、2014年至今国内冷轧市场社会库存走势图

3、钢厂调价汇总

在冷轧板卷市场价格接连反弹的背景下，国内钢厂迅速上调冷轧板卷订货价格，其中河北钢铁及马钢等钢厂累计涨幅高达300元/吨，较大程度挤压了经销商的利润空间。“风向标”宝钢则对2-3月份冷轧板卷价格双双上调，虽然3月涨幅略低于2月，但也表明其对春节前后冷轧板卷市场行情预期相对乐观。随着订货成本的推高，短期冷轧板卷市场的底部支撑作用亦将同步增强。

表一、2016年1-2月份重点钢厂1.0mm冷卷订货价格汇总表

4、12月冷轧薄板卷产量创历史新高纪录

2015年年末，国内冷轧薄板卷产量呈现快速回升态势。11月份冷轧薄板卷产量回归高位，轻松突破700万吨的水平。12月份的产量更是达到744.2万吨，刷新历史新高纪录，环比增加21.2万吨，较5月份的历史高位微增3.2万吨。当月冷轧薄板卷日均产量24.01万吨，由于本月工作日较上月增加一天的原因，日均产量较上月微跌0.09万吨。冷轧薄板及冷轧薄宽带的产量环比均呈增势，本月产量分别为360.1万吨和384.1万吨，其中冷轧薄板环比增加17.5万吨，增势迅猛，亦攀升至年内峰值水平。2015年全年，我国冷轧薄板卷产量累计8234.3万吨，同比增加375.1万吨，同比增速达到4.77%。

图四：2014年3月至今冷轧薄板卷产量走势图

 

5、2015年冷轧板卷进出口量齐降

2015年四季度，我国冷轧板卷出口呈现低迷态势，月度出口量仅在40-42万吨之间的水平波动。一方面，国际市场对于我国冷轧板卷的出口限制日益增多，2015年来针对冷轧板卷的反倾销及反补贴诉讼进入高发期；另一方面，冷轧出口价格的持续下滑也导致部分钢企出口价格低于国内钢企，企业无意赔本挣吆喝。据海关数据显示，2015年12月我国冷轧板卷出口量合计42.97万吨，环比增加0.88万吨；日均出口1.39万吨，环比微跌0.1万吨。当月冷轧板卷进口25.53万吨，环比增8.35吨，进口量创下半年来的最好水平；日均进口0.82万吨，环比增加0.25万吨。2015年全年，我国累计出口冷轧板卷596.47万吨，较去年同期减少12.97万吨，同比降幅为2.13%；全年累计进口冷轧板卷274.18万吨，较去年同期大降57.08万吨，同比降幅为17.23%。

 

图五、2012年至今国内冷轧板卷进出口走势图

6、12月冷轧薄板卷表观消费量再创新高

在产量、进口双升和出口乏善可陈的背景下，12月我国冷轧薄板卷表观消费量激增至726.8万吨，刷新历史新高纪录，较5月份的历史次峰值水平增10.4万吨。2015年全年，我国冷轧板卷表观消费量合计8000.2万吨，同比增长5.53%。

 图六：2014年3月至今冷轧薄板卷表观消费量走势图

7、12月汽车销量双双突破260万辆 家电表现乏善可陈

据中国汽车工业协会统计分析，2015年12月，汽车产销保持了回升态势，环比和同比自10月后连续三个月保持增长，产销量双双超过260万辆，再创历史新高。当月汽车生产265.58万辆，环比增长4.09%，同比增长15.93%；销售278.55万辆，环比增长10.75%，同比增长15.39%。2015年，我国汽车产销2450.33万辆和2459.76万辆，同比增长3.25%和4.68%，增速比上年同期减缓4.01个百分点和2.18个百分点。　中国汽车流通协会发布的“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）显示，2015年12月库存预警指数为52.6%，比上月下降了9.2个百分点。

2015年家电行业遇冷已经成为既定现实，空调及冰箱市场双双负增长，白电产品中仅洗衣机表现逆行而上。数据显示，2015年洗衣机行业零售额607亿元，同比增长2.8%，零售量3353万台，同比增长1.9%。2015年11月我国冰箱总产量为496万台，同比增长0.8%，环比增长1.4%；总销量为488.1万台，同比增长0.5%，环比下降2.5%，销量环比仍呈微降姿态。家用空调行业亦无惊喜可言。12月份，我国家用空调生产总量为703.74万台，同比下滑21.8%；销售总量约为598.35万台，同比下滑26.5%。其中内销出货285.17万台，同比下滑42.3%；出口313.18万台，同比下滑2.1%。财年累计来看，2015年1-12月份累计内销出货6287.54万台，同比下滑10.4%。冷年累计来看，2015年8-12月，累计内销出货1920.46万台，同比下滑26.1%。2015年以来，国内经济处于经济结构调整的转型期，进入低位趋稳的“新常态”，家电行业市场增长动力不足，主要产品销售量增速放缓。2016年是“十三五”的开局之年，居民消费水平的不断提升为行业带来了机遇。消费者对先进、智能、绿色环保的家电产品充满需求，家电企业只有把握消费升级机遇，才能发掘市场增长新动力。

二、国际方面

1月份国际钢市价格震荡上扬。美国薄板价格继续上涨，自12月份以来，冷卷累计提价幅度达到70美元/短吨，但钢厂能否将全部涨幅转嫁给用户，最终还要看实际需求情况。目前中西部钢厂冷卷出厂价格为520美元/短吨。近期钢市基本面相对较差，冷卷的交货期则为5-6周，这表明市场供应很充足，需求并不乐观，市场可能在二季度再次转跌。欧盟板卷价格保持平稳，欧洲钢厂上调板卷价格25欧元/吨之后，而国外卖家也普遍上调了出口到欧洲的板卷报价，对于供应商集体提价，欧洲买家普遍暂时保持观望。临近月末，北欧冷卷主流成交价格为410-440欧元/吨，冷卷进口价格下滑5-10欧元为370-385欧元/吨（CFR）。亚洲扁平材价格总体持稳。随着中国春节假期将至，阿联酋扁平材进口市场放缓，冷卷价格维持380-390美元/吨（CFR）的水平。受国际钢价上涨的激励，中国台湾市场观望气氛逐渐消弭，下游客户积极回补库存，带动流通行情止跌反弹。但为强化下游出口竞争力，中国台湾中钢上调3月份内销盘价仅小幅调涨，钢板等钢材内销基价平均每吨调涨307新台币，涨幅2.3%。2015年中国钢材出口量破亿吨，从而也导致外贸摩擦加剧，2015年以来，海外针对冷轧板卷的反倾销调查及初裁事件达8起，今年初巴基斯坦及马来西来就分别对中国冷卷征税反倾销税。随着时间的推移，愈演愈烈的贸易摩擦将使得我国冷轧板卷走向国际的道路越发艰难，预计2016年冷轧板卷出口量或呈现震荡回落态势。 

三、总结

受春节因素影响，下游企业大多会安排至元宵节后复工，2月国内钢市可交易日屈指可数，交易清淡已无悬念。现阶段国内冷轧板卷整体库存量偏低，加之近期钢厂汽车钢订单较为理想，市场投放量偏低，因此即便长假销售空档期间陆续有新资源抵达，市场供应面也不会发生太大的变化，市场可能维持供需两弱的格局。综合来看，预计2月份国内冷轧板卷行情弱势整理的可能性较大。

 

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