最新公布的数据显示，我国2015年GDP首次破7，创25年新低，而2015年全年社会融资规模增量为15.41万亿元，比上年少4675亿元，固定资产投资同比仅增长10%，同样创下15年的新低，粗钢产量更是34年来首次下滑，种种数据显示，我国金融、实体业各项数据都出现了大幅的回落。对于2016年，为对冲资金外流及满足春节资金需求，不排除后期央行有降准可能。不过，金融机构对钢铁业信贷持续收紧，且近期部分钢企票据融资成本回升，显示资金面压力仍大。从当前的经济数据来看，春节之后钢材价格仍可能低位徘徊。
2015年GDP增速破7% 创25年新低
统计局数据显示，2015年国内生产总值676708亿元，比上年增长6.9%。分季度看，一季度同比增长7.0%，二季度增长7.0%，三季度增长6.9%，四季度增长6.8%。对于2016年GDP的走势，2016年中国经济增速仍将维持下滑走势。上半年全国经济增速将继续回落，有跌破6.5%的可能性，企业亏损状况扩大，财政税收萎缩，社会失业率上升。二季度承压加大，将会促使决策层加码刺激措施。国家也有望出台更多房地产“救市”措施，在推动投资增长方面，房地产行业的支柱作用再度被强化。刺激房地产投资将会成为地方政府稳投资、稳增长的主抓重点。另外央行继续实行“双降”，且降准力度大于降息。金融机构继续“双降”，对于刺激经济增长具有积极效应，尤其是对房地产效应显著，这也有利于提振钢材需求。再加上扩大财政赤字和盘活沉淀资金。随着经济总量规模扩大，中国财政赤字规模也具有提高空间。预计2016年中国财政赤字规模有可能提高至3%。这就使得政府可动用资金增加，借此提高对于国内经济短板领域投资活动的支持。在各方面措施的影响下，并由于前期出台宽松政策效应显现，将使得下半年中国经济增速触底回升，预计2016年GDP增速在6.6-6.7%左右。
中长期贷款同比下降10% 银行对钢铁收紧信贷
2016年央行货币政策以“稳健为主，灵活适度”，重点引导金融机构加大对小微企业和“三农”等国民经济重点领域和薄弱环节的支持，对钢铁等产能过剩行业来说，信贷仍在收紧。截至2015年末，钢铁业中长期贷款余额同比下降10.0%。2015年钢企大量发行票据用于补充流动性资金，年末融资成本回升。
2015年全年社会融资规模增量为15.41万亿元，比上年少4675亿元。其中，直接融资(债券及股票融资)3.7万亿元，占比24%，高于上年同期的17.4%。当年央行5次降息之后，金融机构一年以内人民币贷款基准利率降至4.35%。而债券发行利率一般低于贷款利率，有助于实体经济融资成本下降。
2015年国内重点钢铁企业在银行间市场大量发行票据，累计融资规模2169亿元，大部分为一年期以下短期融资券，主要用于补充流动性资金。不过，由于市场波动较大，2015年最后两个月共有本溪钢铁、太钢不锈等5家钢企取消发行票据。同时，部分钢企融资券发行的票面利率止跌回升，融资成本有所上升。2015年11月山钢集团发行270天短期融资券20亿元，票面利率4.60%，高于9月份的3.89%。分贷款结构来看，12月企业中长期贷款增加3464亿元，较上月多增2147亿元；企业短期贷款增加2646亿元，较上月多增694亿元，显示企业信贷需求有回升迹象，预计主要投向基建领域。
2015年固定资产投资增速下滑 创15年新低
统计局数据显示，2015年全国固定资产投资551590亿元，比上年名义增长10%，增速比1-11月份回落0.2个百分点。在过去的十余年间，特别是2003年之后，中国固定资产投资几乎保持每年同比20%以上的高速增长。不过，2013年之后，投资增长出现明显减速，中国固定资产投资10年来首次跌破20%。今年以来，由于制造业领域生产能力过剩和房地产市场调整的影响继续蔓延，导致固定资产投资增幅下滑，进而影响实体经济增长。十八大以来，中央一直都在强调采取积极财政政策和稳健货币政策，因此下一步中央加大扩张性财政政策力度是很自然的。扩张性财政政策主要有两种，一种是减税，一种是扩大预算，加大政府投资。目前财政收入增速已经很低，减税空间不大。未来国务院加大第二种财政扩张政策可能性较大，预计2016年铁路、公路、基建还是投资重点。
我国粗钢产量34年来首次下滑
2015年我国粗钢产量80383万吨，同比下降2.3%。2015年我国生铁产量69141万吨，同比下降3.5%。2015年我国钢材产量112350万吨，同比增长0.6%。2015年我国粗钢产量同比下降2.3%，是自1981年以来我国粗钢产量的首次负增长，也意味着我国钢铁生产消费已过峰值，随着整体经济增速下滑进入了弧顶下行区。对寻求去产能化的钢铁行业来说，粗钢产量34年来首降，将是一个积极信号，钢铁行业已迈向去产能的关键时间窗口。2016年粗钢产量将继续下滑，或将为7.8亿吨左右，同比降幅约5%左右。
另外，2015年我国钢材消费量也呈现下滑趋势，这是自1995年以来我国钢材消费量首次出现下降。数据显示，2015年我国钢材需求量为6.68亿吨，同比下降4.8%，2016年的需求量为6.48亿吨，同比下降3%。
人民币汇率贬值刺激钢材出口增加
随着人民币持续贬值，对我国外贸出口形成一定利好。以美元计价，2015年1-12月我国出口同比下降2.8%，降幅较1-11月收窄0.2个百分点。2015年12月我国出口钢材1066万吨，较上月增加105万吨;全年累计出口钢材11240万吨，同比增长19.9%。国内钢企通过大量钢材出口，部分缓解了内需不足的困境。不过，为提高跨境资金套利成本，维稳汇率，央行决定对境外金融机构境内存放执行正常存款准备金率。同时，受制于全球经济复苏艰难及贸易摩擦的增多，预计2016年我国钢材出口增长空间有限，最多维持在9000-10000万吨的水平。
对于年底的钢材走势，元旦之后一周多数品种开始小幅回调。由于市场信心不足，一些钢贸商没有因为钢价上涨而大举囤货，因此年底的涨价被多数贸易商看做“空涨”行情。目前的钢材价格在少部分民营钢企的盈亏平衡点上，但大部分钢厂处于亏损状态。目前是钢材需求淡季，钢厂调整生产策略的意愿不强，短期内钢厂高炉开工率不会有较大变化，预计短期内钢市维持窄幅震荡调整。当前，国内经济缓中趋稳，钢市供需两弱，钢铁业节前资金紧张、进口矿价低位徘徊等因素，短期钢价或继续底部震荡。不过，考虑到重点钢企及中间库存压力不大，加上春节前终端用户适度补库，钢材品种部分规格仍有上涨空间。
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