需求释放乏力 热卷市场无缘“开门红”行情

本周国内热轧卷板市场行情弱势示人。进入传统的“金三”旺季，国内热卷市场成交依然较为平淡，一方面节后下游企业的生产尚未全完步入正轨，采购力度有限；另一方面，随着国内人力成本的增加，外企加速撤离中国市场的步伐，资金外流增多，国内终端制造业面临增速放缓及资金不足的双重压力，因此3月份终端需求面启动将会较为缓慢。长假期间各地库存量普遍回升，南方等地的雨水天气也对出货节奏形成了压力，上游铁矿石等原料价格低位徘徊，钢贸商对后市信心不足，当前多以减仓操作为主。本周国内重点市场5.5mm普卷周平均价格为2571元/吨，较上周跌38元/吨。

图一：2014年1月至今重点市场5.5mm普卷价格走势图

上海热轧卷板市场重归弱势

据了解，长假期间申城热卷新资源陆续抵达，节后日钢、本钢、承钢、沧州中铁、宝钢、邯钢等各类流通厂家资源持续集中入库，在出库量回升缓慢的背景下，兴晟、宝丰等主要仓库库存均出现了明显的上升。尽管当前上海地区主要开平厂加工量出现了明显的好转，基本恢复至正常水平的7成以上，但是市场总体库存压力呈现增大的趋势，3月“开门红”行情未能呈现。钢厂方面，主导钢厂沙钢3月热卷厂价维持不变，日照钢铁则是调低出厂价格，最新一期对上海的挂牌价格下调至2433元/吨左右。据了解，3月份除少数钢厂有检修外，钢厂排产情况正常，但是生产计划均以节前订单为主，节后接单情况并不乐观，加之下游用户归市采购量不大，市场价格的底部支撑力依然较为薄弱，市场弱势行情较难有实质性的改观。截至周五午后时分，燕钢、日钢及宁钢5.5mm普卷售价2500-2520元/吨，沙钢等其他钢厂资源成交价格通常在2530元/吨左右。

天津热轧卷板市场趋弱运行

由于下游需求启动缓慢，节后天津商户去库存压力加大，上周末央行降息未能对市场起到提振作用，唐山钢坯价格再度下移，使得市场对于钢铁成本的预期继续收低。据了解，本周天津市场薄卷资源到货量加大，但由于需求较差，成交阻力大，报价不断下滑，目前薄厚卷之间的价差不足百元，2.75mm及3.0mm普卷仅较普厚卷价格高出80元/吨和50元/吨。普厚卷及低合金卷交易略好，但是价格仍处于同步下调的状态，只是降幅略显缓和。据了解，元宵节过后，下游用户将陆续恢复生产，需求也将有所放大，不过钢厂方面对后市普通持悲观心态，目前国内钢材市场依旧面临去库存和资金紧张的双重压力，钢厂对后市预期不高，不少原料供应商为了确保正常出货，也主动降价或提高优惠幅度。预计短期内铁矿石等原材料行情疲态难改，或对热卷市场的走势形成打压。

需求复苏缓慢 乐从热卷价格低位盘旋

节后广东多地遭遇招工难问题，终端企业复工率仍在缓慢进行中，市场交易情况亦乏善可陈。在钢厂新资源陆续到货以及津沪市场价格的双双走低的情况下，价格一直偏高的乐从市场运行压力加大，高位资源缓慢下移，燕钢普厚卷报价已经跌至3580-3600元/吨左右，但交易活跃度仍偏低。钢厂方面，柳钢一热轧产线仍处于停产检修状态，计划于3月10日左右才恢复生产，因而近期柳钢代理库存逐步降低，多数代理商已无货或少货，乐居等个别有货的代理规格也不齐全。若柳钢按时复产，新资源最快也将于后半个月才能抵库，中上旬市场柳钢将一直缺货。尽管如此，中铁及燕钢等北方资源依旧有资源到货，尤其是唐钢及承钢资源到货量较大，市场库存稳步上升，因此柳钢周初厂价的上调亦未能带动市场价格的同步走高。商家预期中旬后需求将会有所回升，但是目前库存量较大，市场行情仍将维系盘整趋弱姿态。

周末央行降息的消息并未带动期货走强，表明为了应对通缩压力，货币政策正在由偏紧向偏松转变，本次降息对心理方面的提振作用明显大于对市场的直接刺激，因此钢铁行业的基本面很难有所改观。各大钢厂3月份的价格普遍下调，部分钢厂直供订单也不饱和，虽钢厂方面不断加大追补力度，但代理商的订货积极性依然低迷。当前热卷市场仍处于库存累积、需求尚未全面开启的状态，代理商去库存压力加大，政策面的利好逐步聚集，但对钢价的提振作用尚难迅速呈现。综合来看，预计下周国内热轧卷板市场价格仍将在低位震荡。（中华商务网钢铁部 余亚萍）

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