期卷接连下挫 热卷行情再度转弱

概述：尽管月中时分市场资金和销售压力都较小，但是本周国内热轧卷板市场走势再度走弱，市场寄望企稳回升的转折点并未显现。一方面，本周期货市场走势较差，期螺及期卷合约价格双双下挫，对现货市场形成了较为明显的压力；另一方面，重点钢企新政温和，随着新资源的陆续补充，商家出货意愿明显增强，售价优惠也开始显现，筑底行情仍未完成。本周国内重点市场5.5mm普卷周平均价格为3332元/吨，较上周跌12元/吨。重点城市中仅乌鲁木齐、太原和哈尔滨市场有上涨表现，其他市场价格均以跌情示人，其中杭州及西安市场单周跌幅达到40-60元/吨，其他市场的跌幅也普遍达到20元/吨以上。

重点市场行情分述：

本周上海热卷市场价格继续向下滑落。在终端需求推迟采购的情况下，低价资源集中到货的负面效应仍在持续，本周3.0-4.0mm普卷价格再度下挫，部分资源报价已经逼平4.5mm以上普卷售价，单周跌幅接近百元关口。近期普厚卷到货量的增多也导致商家间的竞争加剧，部分燕钢资源售价仅为3340元/吨，而主流报价亦已跌破3400元/吨的整数关口，不过收效甚微，下游用户仍持币观望，交投冷清。

本周天津热卷市场价格普遍较上周跌10-20元/吨。期卷及上海市场的跌情迅速向天津市场蔓延，不过市场资源供应紧俏，承钢及燕钢代理商的拿货价格均在3200元/吨左右，因此底部价位具有较强的支撑作用，商家操作方面也显得较为迟疑，报价仅出现了微幅下调。不过日前天津中板价格阴跌不止，与热卷的价差不断扩大，部分热卷用户选择较为低廉的中板代替使用，不排除后期热卷价格小幅补跌的可能。

本周乐从热卷价格松动，低价资源增多。近期乐从等华南地区售价偏低，大部分钢厂减持对当地的资源投放量，代理商的供应压力较小。不过欧浦低价资源仍在向主流报价形成冲击，加之日前市场大环境走弱，乐从热卷价格不得不让位下移。日前柳钢出台新一轮的补贴政策对6月份上半月及下半月提货的资源分别增加20和50元/吨的运补。另据了解，近期乐从市场燕钢订货成本为3395元/吨，基本较售价持平，预计价格继续向下调整的空间有限。

本周热轧卷板价格汇总（2014.8.7-2014.8.14）
3.0mm	上海	杭州	济南	北京	天津	邯郸	太原	乐从	武汉	郑州	成都	重庆	沈阳	哈尔滨	西安	兰州	新疆
8月7日	3510	3560	3450	3350	3350	3280	3300	3680	3410	3310	3490	3450	3340	3380	3390	3510	3480
8月14日	3430	3510	3440	3340	3340	3250	3320	3640	3380	3290	3480	3420	3350	3420	3350	3510	3530
周涨跌	-80	-50	-10	-10	-10	-30	20	-40	-30	-20	-10	-30	10	40	-40	0	50
5.5mm	上海	杭州	济南	北京	天津	邯郸	太原	乐从	武汉	郑州	成都	重庆	沈阳	哈尔滨	西安	兰州	新疆
8月7日	3390	3440	3350	3290	3280	3230	3310	3440	3370	3270	3400	3380	3280	3320	3310	3330	3450
8月14日	3380	3380	3330	3270	3260	3200	3320	3420	3340	3250	3400	3350	3290	3360	3270	3330	3500
周涨跌	-10	-60	-20	-20	-20	-30	10	-20	-30	-20	0	-30	10	40	-40	0	50
主导钢厂	沙钢	沙钢	济钢	唐钢	唐钢	邯钢	太钢	柳钢	武钢	太钢	攀钢	攀钢	通钢	本钢	酒钢	酒钢	八钢
本周3.0mm热卷平均价格3412元/吨，6.0mm热卷平均价3332，分别较上周跌14和12元/吨。

钢厂调价政策简析：

表一：国内钢厂热轧卷板调价周汇总（2014.8.7-2014.8.14）

本周宝钢、武钢及鞍钢三大重点钢企均已平台9月份产品价格新政。其中宝钢及鞍钢热卷厂价均维系平盘策略，仅武钢厂价税前了20元/吨，不过涨幅较小，对于市场的提振作用有限。考虑到中旬以来，热卷行情再度有示弱迹象，加之重点钢企动作相对谨慎，预计下周各大钢厂新政也有可能按兵不动，市场预期向好的希望再度破灭。

下周行情前瞻：无论钢厂还是中间流通商都对“金九银十”行情抱有较大希望，不过期货市场的颓靡走势的确对现货市场形成了较大的干扰。而本周重点钢企的维稳政策多少还是有点出乎市场预期，这也预示着月内行情回暖基本无望。综合来看，短期热卷价格缺乏上涨动力，预计下周价格仍将在低位窄幅震荡。

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