8月热轧卷板市场价格筑底企稳

概述：7月国内热卷市场价格继续在低位运行。虽然部分地区的资源结构仍有失衡，供不应求，热卷市场价格虽有挣扎向上举动，但是在高温天气及传统需求淡季的强压之下，资源的流通景气度大大减弱，探涨行情再次被扼杀在摇篮，供需双弱的格局几无改观，市场价格仍在年内低谷附近徘徊。

一、7月热轧卷板市场行情回顾

1、国内市场行情回顾

7月热卷市场维系底部震荡筑底行情

在强台风及高温天气的肆虐之下，7月份国内热卷市场交投氛围继续降温，市场的需求亦进一步萎缩，在季节性因素的负面影响之下，热卷市场显然无力突破颓靡行情。在需求减弱的同时，国内热卷市场的库存亦呈现缓慢回落的姿态，一线市场普厚卷资源供应逐步趋于正常，部分规格资源结构失衡的情况依然存在，薄卷等资源的供应量也明显下降。在资源供应量仍处于偏低的水平之下，钢厂方面8月份的订货政策基本平盘推进，也没有增大订货优惠的举措，因此供需仍处于弱平衡状态，迫于成本的压力，代理商维稳心态明显。西南市场及华南市场表现较差，市场价格出现了大幅下挫。在钢厂结算价格过高的情况下，下旬时分，成都及重庆商户不得不调低报价降仓，以此要求钢厂提高补贴，单月累计跌幅双双超过百元关口。乐从市场在厚卷资源补充到位的情况下，市场成交陷入僵局，市场报价只能选择让步，不过目前乐从与华东等地的价差收窄至50元/吨以内，价格明显偏低，因此当前的市场价格具备较强的抗跌性，低位小幅反弹的概率将会提升。

表一：国内主要市场5.5mm普卷市场价格

单位：元/吨

图一：2014年1月至今重点市场5.5mm普卷价格走势图

热卷库存维系下降姿态 供应量偏低成常态

7月份国内热卷市场库存量继续回落。截至25日，国内33个主要市场热轧卷板库存量合计305.07万吨，环比上月减少10.71万吨，降幅进一步收窄，侧面反映出淡季市场去库存化的进程明显放缓。从表二来看，重点城市中，除天津及成都市场之外，其他市场的热卷库存均有不同程度的回落，上海及乐从市场的降幅再度靠前，不过上海市场的单月库存降幅不及上月的半数，本月仅下降了2.55万吨，大大低于上月的降幅。虽然目前各地的热卷库存量维系低位，但资源结构相对平衡，供应面逐步趋于正常。在市场供需面环境没有明显改善的情况下，热卷市场库存低位运行已成常态。

表二：国内主要市场热轧卷板库存统计

单位：万吨

2、钢铁企业月度价格政策动态分析

重点钢企8月价格政策稳中有降

8月份，各大钢企普遍对新一期热轧卷板价格政策抛平盘。一方面，目前钢厂的定价已经处于较低的水平，继续下调势必会对成本形成冲击；另一方面，现货市场价格抗跌力度有所增强，部分市场企稳趋强的姿态已经显现，钢厂方面希望借此维护市场的稳定。

表三：国内主要热轧卷板厂家5.5mm普卷（Q235/SS400）7-8月份订货价格

PMI指数企稳回升温和利好钢市

1至6月全国规模以上工业企业实现利润总额28649.8亿元，同比增长11.4%。2014年6月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.0%，比上月上升0.2个百分点，高于去年同期0.9个百分点。7月PMI初值数据续升至52.0，创下去年1月以来最高水准，宏观数据面良好也印证了实体经济逐步向好的走势。但从下游产业链来看，机械及造船等行业同比仍出现了不同程度的滑落，汽车及家电的增长也明显放缓，复苏势头难尽如人意。具体来看， 6月份汽车产销量均跌破190万吨，同时经销商库存预警指数攀升9.6个百分点至58.9%；6月挖掘机销量同比下滑24%；上半年家电销售额同比增长5.3%，增速比上年同期放缓6.2百分点；上半年全国造船完工量1743万载重吨，同比下降15.4%。近期仍为传统淡季，终端需求难释放，制造业用钢需求难有起色。

图二: 2011年至今采购经理人指数（PMI）走势图

3、产量、进出口及表观消费量

6月热卷产量再超1500万吨

6月份国内热轧卷板产量继续回升，当月产量合计1523.27万吨，环比增产43.02万吨，同比微降1.23万吨。当月热轧卷板日均产量50.78万吨，环比增加3.03万吨。今年上半年，我国热轧卷板产量累计8833.88万吨，同比减少252.92万吨。据中华商务网统计，7月份国内42家主要钢厂7月热卷计划总量为1222.19万吨，环比增加96.48万吨，据此推算，7月热轧卷板产量还有可能维系反弹姿态。

6月热卷出口量跌破百万吨

6月份我国热轧卷板进出口量双双回落，其中出口量跌破百万吨关口。进口方面，当月热卷合计进口18.9万吨，环比上月减少2.82万吨；日均进口量0.63万吨，较上月微降0.07万吨。出口方面，6月热卷出口量快速回落，当月热轧卷板出口量合计91.98万吨，环比大降24.26万吨；日均出口3.07万吨，环比下降20.47%。今年前6个月，我国累计进口热卷131.51万吨，同比增长13.5%；累计出口热卷567.22万吨，同比大增85.56%，不过增幅较上月明显放缓。

 

图三、2012年至今我国热轧卷板进出口量走势图

热卷表观消费量连续两个月上升

在产量回升及出口量有所下降的情况下，6月份我国热轧卷板表观消费量继续回升。当月表观消费量合计1447.65万吨，环比增加65.24万吨，升至二季度来的最高水平。今年上半年，我国热轧卷板表观消费量合计8504.05，同比减少392.91万吨。

二、国际市场行情简述

国际热卷市场走势如履薄冰

美国薄板市场走势平稳，市场价格有望呈现上行趋势。美国国庆节后，薄板市场复苏缓慢，但热卷有触底反弹的迹象，近期钢厂提价应该会使热卷最低报价恢复到正常水平。美国国内热卷报价上涨，价格区间收窄，钢厂排产紧张，谢韦尔北美公司和纽柯公司都跟随美国钢铁公司提价，其中谢韦尔北美公司的热卷报价已上涨至700美元/短吨，钢动态公司因排产已满，正试图提价。不过因夏季需求放缓，市场预计实际成交价不太可能上涨，因此尚未可知提价能否维持。临近月末，美国扁平材价格平稳，中西部钢厂的热卷出厂基价为675-685美元/短吨。

欧洲热卷市场价格趋弱。近期西北欧板卷市场价格下滑，跌破最近一年来最低点。目前德国鲁尔区热卷出厂价为415欧元/吨，环比下滑3欧元/吨，去年最低点为417.5欧元/吨，市场人士预计3季度价格可能跌破400欧元/吨。北欧热卷进口降至405-420欧元/吨（CFR），南欧降至405-415欧元/吨（CFR）。南欧板卷价格进一步下滑，为保证交易量，钢厂提供较多折扣。但市场相信目前价格已经触底，9-10月份交货的资源报价小幅回升，预期涨幅约为20欧元/吨。本周，意大利和西班牙热卷出厂价为410-415欧元/吨，小幅下滑3欧元/吨。近期是欧洲钢材需求淡季，但因夏季钢厂停产检修，排产相对紧张。

亚洲市场保持疲软姿态。扁平材方面，保持平稳。受成品钢材需求疲软，韩元兑美元走强和进口资源报价下降的影响，韩国成品钢材生产商纷纷要求韩国浦项制铁下调热卷出厂价，希望6-8月的新热卷订单降价约5万韩元/吨（49美元/吨）。但钢厂认为与浦项的谈判不可能在短时间内完成，预计最快8月能达成协议。，因实施更为严格的贸易保护措施，泰国国内热卷价格有所上涨，国内钢厂普遍受益。目前2mm热卷出厂价为2.25万泰铢/吨（694美元/吨），较2月上涨500泰铢/吨。印度市场，国内热卷价格保持平稳。由于库存充足，买主并不急于订货，因此拒绝接受钢厂月初提出的500卢比/吨的提价，目前3mm及以上的印度商品卷出厂价为3.45-3.55万/吨（578-595美元/吨）。而中国热卷市场因订单量回升，出口报价保持稳定。本周3mm及以上的中国含硼热卷报价稳定在505-510美元/吨（FOB，中国），国内市场疲软使得钢厂的出口利润高于内贸。

图四：2012年至今国际市场热卷价格走势图

三、8月份热轧卷板行情前瞻

7月终端钢材需求受天气、资金等多方因素影响进一步减弱，上游供应量虽处于低位，在市场供需关系双双偏弱的情况下，无论是钢厂还是商家都表现出底气不足的姿态。在原材料价格下跌，钢厂利润空间得到提升的推动下，6月份热卷产量呈现回升态势，而且出口量也有所滑落，不排除8月份国内资源投放量增加的可能。近期国内经济数据较为靓丽，限购松绑预期强烈，央行的定向刺激收效甚好，无不在向市场传递利好字，然钢材市场的真实需求依然较低，季节性需求淡季的阴影仍将缠绕市场，制约市场价格反弹。综合来看，当前热卷市场总体表现价格上涨无动力，下跌无空间，8月热卷市场或续写震荡筑底行情。

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