上涨动力不足 热卷价格低位徘徊

概述：本周国内热轧卷板市场继续演绎低位震荡行情。资本市场积蓄能量作出修复性抬升的操作，在一定程度上提振了现货钢市信心。本周前两个交易日，部分地区热卷报价呈现小幅反弹姿态，但随后远期盘面走势谨慎，后半周市场价格再度示弱，热卷市场仍未跳出弱势格局。国内热卷市场经过连续数月的震荡下跌之后，目前市场价格已经处于超跌区间，价格继续估空的概率较小，但是若需求方面仍无改善，价格亦难言回暖。本周国内重点市场5.5mm普卷平均价格为3334元/吨，较前一周微涨5元/吨。分城市来看，上海、北京、邯郸及西安仍有微跌行情，乐从、太原及济南等地报价有攀升势头，其中杭州市场涨幅位居榜首，单周上涨70元/吨。

重点市场行情分述：

本周上海热卷价格先强后弱。周初时分上海热卷价格迎来了快速下跌后的小幅反弹行情，成交也有所好转，但是反弹行情并未得到有效的延续，随着远期盘面的走弱，周三时分，上海热卷价格重现窄幅整理行情。据悉目前上海热轧市场钢价结构两极分化情况较为明显，稀缺规格资源报价较高，成交情况良好，但是由于其定价偏低，导致市场低位区留存大量资源，日前已经出现滞销的现象，周四午后，上海1500mm普卷主流报价3310-3330元/吨。

本周天津热卷价格继续呈现弱势盘整格局，周初部分商家有试探性拉涨行为，但高位成交乏力，为降低库存，后半周商家只能顺应市场走势，快进快出，批量优惠或暗降的情况再度盛行。近期天津热卷市场库存仍处于下降通道，显示下游需求逐步释放，且中间商采购也日渐活跃，但成交仍以低位资源为主。低合金卷资源较为紧俏，价格略显坚挺，上周价格大幅下降的薄卷资源成交也呈现转好迹象。日前大厂普卷资源报价集中在3200-3210元/吨，中铁报价3190元/吨。

本周乐从热轧市场主流报价大致平稳，因多数商家库存不多，部分资源缺货、断档情况明显，报价出现了10元/吨左右的上涨。日前市场报价仍然显得略为混乱，实际交易价格均有议价空间，贸易商反馈单日出货量普遍不足500吨。各大钢厂代理商透过月内到货计划十分有限，整体库存或持续下降，对市场价格起到一定的支撑作用，不过考虑到目前整体资金面依然紧张，价格上行仍将受到一定的限制。现市场上鞍钢、本钢及柳钢1500mm普卷报价在3370-3390元/吨，日钢及燕钢资源报价略低至3360-3370元/吨左右。

本周热轧卷板价格汇总（2014.3.13-2014.3.20）
3.0mm	上海	杭州	济南	北京	天津	邯郸	太原	乐从	武汉	郑州	成都	重庆	沈阳	哈尔滨	西安	兰州	新疆
3月13日	3440	3420	3390	3330	3280	3310	3180	3540	3380	3360	3570	3560	3300	3360	3480	3680	3540
3月20日	3440	3490	3400	3300	3280	3300	3190	3510	3390	3370	3570	3560	3300	3360	3470	3680	3540
周涨跌	0	70	10	-30	0	-10	10	-30	10	10	0	0	0	0	-10	0	0
5.5mm	上海	杭州	济南	北京	天津	邯郸	太原	乐从	武汉	郑州	成都	重庆	沈阳	哈尔滨	西安	兰州	新疆
3月13日	3340	3290	3290	3250	3200	3260	3170	3360	3350	3310	3490	3500	3240	3300	3280	3400	3570
3月20日	3330	3360	3300	3220	3200	3250	3180	3380	3360	3320	3490	3500	3240	3300	3270	3400	3570
周涨跌	-10	70	10	-30	0	-10	10	20	10	10	0	0	0	0	-10	0	0
主导钢厂	沙钢	沙钢	济钢	唐钢	唐钢	邯钢	太钢	柳钢	武钢	太钢	攀钢	攀钢	通钢	本钢	酒钢	酒钢	八钢
本周3.0mm热卷平均价格3421元/吨，6.0mm热卷平均价3334元/吨，分别较上周涨2元吨和5元/吨。

钢厂调价政策简析：

表一：国内钢厂热轧卷板调价周汇总（2014.3.13-2014.3.20）

日期	钢厂	调幅	出厂价格(元/吨)	备注
3.14	鞍钢	0	3430	不含税
3.17	新钢	0	3620	含税/江西
3.17	涟钢	-150	3695	含税
3.17	首钢	0	3260	不含税
3.18	包钢	-130	3280	含税/结算价格
3.20	本钢	0	3640	不含税
以上为Q235/SS400 5.5mm普卷材质出厂价格，不含各项优惠政策。

近期原燃材料价格的大幅回落，对钢材价格的支撑作用也进一步减弱。本周鞍钢、本周、首钢等各大钢厂4月份热轧卷板新政普遍抛出平盘，其中包钢及涟钢最新一期厂价还出现了130-150元/吨的下调，进一步确定了对于后市行情的谨慎预期。 

下周行情前瞻：随着各地气温的稳步回升，下游行业对今年的生产计划将给予明确安排，制造业开工率较前期好转，下游采购需求增多，促进成交有序放量，这或将给后期的市场带来微缓一口气的机会。热轧卷板期货即将上市，这将为更广泛的以板材为主业的钢厂提供更直接的规避价格风险的工具，热轧期货的上线将让资源变现变得更加容易，有望引领热轧行业走向一个新的纪元，但是在目前的需求前景势下，短期利好或将较为有限。综合来看，近期国内热卷市场仍将在供强需弱的矛盾中承压前行。

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