十一月冷轧价格继续低位盘整

10月份冷轧市场再现震荡趋弱行情，“金九银十”全面落空。在产量创下历史新高、需求却无法同步跟进的情况下，持续走高的市场库存无疑激化了冷轧市场的供需矛盾。与此同时，部分钢厂为获得订单而采取后结算或低价打包资源的方式入市，这也在较大程度上对市场价格形成了压制，从而导致冷轧现货价格不断向低位靠拢，市场心态随之弱化。

一、国内市场

1、10月份国内冷轧价格震荡滑落

10月份国内冷轧月均价格明显下跌，据中华商务网监测的数据显示，2013年10月，我国15个主要市场1.0mm规格冷板的月平均价格为4487元/吨，环比上月下降36元/吨。截至10月底上海、天津、乐从市场1.0mm规格冷板市场主流报价在4400元/吨、4550元/吨和4500元/吨，其中上海及乐从市场分别较上月下跌80元/吨和120元/吨。本月天津市场表现一枝独秀，可以说是“万绿丛中一点红”，在资源紧俏的助推下，本月价格出现了100元/吨的上涨，走势相对喜人。

图一、截至2012年至今国内主要市场1.0mm冷板月平均价格走势图

 

图二、2011年至今重点市场1.0mm冷板周平均价格

2、社会库存触底回升

截止到2013年10月25日，据监测的23个城市仓库中，冷轧社会库存总量163.97万吨，较上月增加2.37万吨；较去年同期微增1.04万吨。重点城市方面，上海冷轧卷板库存为53.46万吨，较上月增0.97万吨，较去年微增0.09万吨。乐从冷轧卷板库存为53.95万吨，较上月增加0.25万吨；较去年增加1.15万吨。10月冷轧社会库存再续微升姿态折射了市场需求的疲软，成为价格企稳回升的绊脚石。

 

图三、2012年至今国内冷轧市场社会库存走势图

3、产量、进出口

9月份我国粗钢产量为6542万吨，同比增长11%；日均产量218.1万吨，环比增长2%，粗钢日均产量仍在历史高位附近徘徊。今年前三个季度，我国累计粗钢产量58626万吨，同比增长9.68%。

 

图四、我国粗钢月产量走势图

9月份我国冷轧板卷产量再度刷新历史纪录，并且突破600万吨的整数关口。当月冷轧板卷产量合计619.8万吨，环比增加30.8万吨，同比增幅达到22.44%。具体来看，冷轧薄宽钢带产量为343.4，环比增加5.3万吨；日均产量11.45万吨，环比增加0.54万吨，冷轧薄宽钢带月产量及日产量双双创下历史新高。冷轧薄板当月产量为276.4万吨，环比增加25.5万吨，增量呈现放大趋势；日均产量9.21万吨，环比增加1.12万吨。2013年1-9月我国冷轧板卷总产量为5062.7万吨，较去年同期累计增加488.2万吨，累计比同期增长10.67%。

 

图五、截至2013年9月冷轧板卷产量图

海关数据显示，9月我国冷轧板卷进口30.87万吨，较上月增加2.03万吨，环比增加7.04%，同比减少0.67万吨，同比回落2.12个百分点。1-9月我国累计进口冷轧板卷277.81万吨，较去年同期增幅为1.6%；出口方面，当月冷轧板卷出口量为34.64万吨，环比减少3.12万吨，较去年同期微增4.99万吨，同比增幅为16.36%。今年前9个月，我国累计出口冷轧板卷301.45万吨，同比增长7.73%。

 

图六、截至2013年9月冷轧板卷进出口图

在产量增长的背景之下，9月份我国冷轧板卷表观消费量也首度突破600万吨，达到616.03万吨，环比增加35.9万吨，环比增幅为6.2%；较去年同期大增107.94万吨，同比增长21.24个百分点。

 

图七、截止2013年9月冷轧板卷表观消费量

4、钢厂调价汇总

进入十月份以来，国内冷轧板卷市场行情加速弱化，宝钢等少数几家钢厂冷系产品订单情况相对喜人，因此定价方面再次主打平盘基调。其他钢厂订货普遍也以维稳跟进，但出于订单的需求，暗降现象较多，或是加大对前期资源的补贴。以河钢为例，11月冷轧基价维持不变，但对于9-10月份资源给予100-120元/吨的追补。首钢冷卷挂牌价保持稳定，订货优惠税前增加80元/吨，个别钢厂更是采取后结算的营销策略。由此可见钢厂方面对于后期订单的忧虑也开始显现。

表一、2013年11月份重点钢厂1.0mm冷卷订货价格汇总表

5、下游：9月汽车产销双超190万辆 空调同比销量增17%

据中国汽车工业协会统计，9月全国汽车产销分别为192.66万辆和193.58万辆，产销同比分别增长16.0%和19.7%；环比分别增长14.9%和17.4%。1～9月，汽车产销分别为1593.84万辆和1588.31万辆，同比累计增长12.8%和12.7%，产销增幅较去年同期分别增长7.82和9.33个百分点，同比增速明显高于去年同期。当月空调内销量为579万台，同比增长17%，空调内销同比增长数据连续三个月保持两位数增长的趋势。9月出口量为238万台，同比增长13.3%，相比8月增速有所上升。9月份行业产量为786万台，同比增长17.2%。9月行业库存为481万台,同比下降了29%，剔除季节性因素看，库存水平依然处在08年以来的低位。

二、国际方面

本月国际钢市维系横向盘整的姿态，市场价格波动幅度不大。进入10月份，受整体需求不足及区域消费低迷的影响，南欧板卷进口价格持续下滑，近期冷卷跌至515-535欧元/吨（CFR），北欧板卷进口价格较为稳定。10月初，美国钢厂纷纷上调薄板现货价格，冷卷出厂价涨至790美元/吨，但是现货市场未受钢厂陆续提价影响，最近美国薄板市场价格维持平稳，买家仅按需采购，目前有服务中心仍在正在寻求进口资源以抵消国内薄板的涨幅。亚洲市场表现乏善可陈，受此影响，中国冷卷出口报价亦有所回落。目前12月份发货冷卷报615-620美元/吨（FOB），成交605-615美元/吨（FOB），且交易冷清，市场人士认为短期内冷卷出口价格仍有下跌压力。

三、总结

面对即将到来的11月份，气温下降将会使得部分北方市场需求出现明显下滑，加之今年整体需求偏差，届时需求萎缩将会更为明显。虽然10月份制造业PMI初值好于预期，但从目前终端表现看，需求释放有限，同时钢厂投放资源缓慢增加，冷轧市场面临着较大的压力。随着十八届三中全会的临近，市场对于利好发布充满期待，这也可能成为十一月份冷轧市场走势的关键性因素。综合来看，若需求面没有明显释放，即便利多出现，冷轧价格上涨的空间也将较为有限。

 

(关键字：冷轧 产量 库存)