热轧卷板市场“金九”行情仍可期

概述：进入八月份，国内热轧卷板市场未能承袭上月的大涨行情，市场价格再度进入横盘整理阶段。上旬时分，热卷延续七月行情小幅上涨，中下旬报价震荡整理，月末时分报价稳中略降，当月行情以震荡偏弱格局收官。8月份宏观数据预期向好，面对即将到来的金九行情，商家市场信心增强，寄望行情能够再有所突破。

一、8月热轧卷板市场行情回顾

1、国内市场行情回顾

市场价格涨跌两难 演绎盘整格局

8月份国内热轧卷板市场价格震荡上扬。月初开盘，各地市场续写上月的涨行情，不过涨势较上月相比明显放缓，原因在于7月份上涨的幅度较大，提前预支了后期的涨幅，同时市场有限需求跟进缓慢，不足以支撑价格再度向上发起攻击，即便重点钢企涨价亦未能起到提振作用。也正因此，中旬及下旬时分，国内热轧卷板市场陷入胶着的横盘整理格局，月末时分，部分市场价格还一度呈现出弱势下滑姿态，在阴跌中惜别八月。从表一来看，8个重点城市除成都和西安之外，单月涨幅仅在40-50元/吨左右，这也凸显出上涨动力匮乏。成都和西安市场的涨幅分别达到110元/吨和180元/吨，一方面在于此次涨幅相对温和，另一方面本月酒钢、攀钢等当地主导钢厂订货价格涨幅较大，基于成本的压力，代理商只能选择顺势而为，跟进调高售价。

表一：国内主要市场5.5mm普卷市场价格

单位：元/吨

图一：6月重点市场5.5mm普卷价格走势图

社会库存总量再降 乐从增幅位列榜首

8月份国内热轧卷板市场库存量再现回落姿态。截止23日，国内33个主要市场热轧卷板库存量合计411.47万吨，环比减少16.14万吨，降幅基本较上月持平，这也从侧面反应出市场需求回暖乏力。从表二来看，重点市场中库存量涨跌互现，其中上海、天津等地库存继续回落，而乐从、武汉及成都库存则是呈现上升姿态，成都市场的库存更是连续两个月环比增长，不过增量不大仅在万吨左右。目前部分市场仍存在资源紧缺的现象，乐从等华南市场由于7、8月份台风陆续登场，导致北方南下资源到货周期拉升，目前港口积压了不少库存，一旦资源陆续抵仓，后期库存量仍有上升空间。

表二：国内主要市场热轧卷板库存统计

单位：万吨

 

2、钢铁企业月度价格政策动态分析

9月热轧卷板订货价格创年内新高

宝钢、武钢、河钢、太钢及首钢等钢企9月热轧卷板订货价格税前上调幅度均在百元之上，虽然宝钢此前数月的政策一直是下跌或平盘，此次补涨的意味较浓，这同时也其对今年“金九银十”传统旺季的预期转向乐观。鞍钢方面则是以取消优惠及降低运补的方式暗涨，本钢方面虽然抛平盘，但是此前基价已经是处于较高的水平。在钢坯及上游原材料成本推高，现货市场价格的稳中有升也确认了行情逐步转好的事实，钢厂先后涨价无一例外是在市场释放出利好讯息，成本的刚性支撑力将会进一步增强，这将有利于市场价格进一步向好发展。

表三：国内主要热轧卷板厂家5.5mm普卷（Q235/SS400）5-6月订货价格 

7月热卷产量逼近历史峰值水平

在钢材市场行情谷底回升，并且走势逐步转好的情况下，7月份国内各大钢厂的生产积极性也再度被点燃，从而使得当月热轧卷板产量迅速回升，并且较5月份的历史新高仅有一步之遥，达到1594.1万吨，仅以0.1万吨的微弱优势不及历史峰值水平，较上月大增69.6万吨。分品种来看，中厚宽钢带产量刷新历史纪录达到1038.1万吨，环比上月增加43.7万吨，日均产量为33.49万吨。热轧薄宽钢带产量为488.9万吨，收获有纪录以来的季军宝座，日均产量升至15.77万吨。热轧薄板产量变化不大为67.1万吨，较上月微降0.5万吨。今年前7个月，我国热轧卷板产量累计10680.9万吨，同比增长9.94%。

 

图二：2011年至今我国热轧卷板月度及日均产量走势图

7月热轧卷板进出口量双双回落

7月份我国热轧卷板进出口量环比均呈下降姿态。具体来看，当月出口量跌破70万吨的整数关口，环比减少8.88万吨为62.62万吨；日均出口仅为2.02万吨，环比减少0.36万吨。中厚宽钢带、热轧薄宽钢带及热轧薄板出口量均较上月出现不同程度的回落，其中中厚宽钢带环比减少8.79万吨，占当月出口量环比降幅的比例达到98%。进口方面，当月热轧卷板进口18.51万吨，环比微降0.79万吨。中厚宽钢带和热轧薄宽钢带进口量环比微升，分别为11.04万吨5.24万吨，热轧薄板进口量分别为2.22万吨，环比下降1.75万吨。

图三：2012年至今我国热轧卷板进出口量走势图

热卷表观消费量收复1500万吨整数关口

产量大幅回升以及出口量环比回落再度推高了热轧卷板的表观消费量。7月份热轧卷板表观消费量攀升至1550万吨，环比增加78万吨，同比增长14.24%。在粗钢产量仍处于历史高位附近徘徊的情况下，热卷的表观消费量亦难出现大幅回落趋势。

 

图四：2011年至今热轧卷板表观消费量走势图

3、钢铁PMI指数传递出积极信号

从7月份钢铁PMI各个分项指标来看，生产指数、新订单指数、新出口订单指数均处于扩张区间，反映出企业的生产和销售活动都较为活跃；钢铁行业新订单指数为57.3%，显示市场需求回升。钢铁行业新出口订单指数为52.7%，显示当前国内钢材出口形势良好，后期出口仍将维持在相对高位。购进价格指数达到63.2%，反映出原料价格上升明显，成本对钢价形成推动作用：产成品库存指数为33.6%、原材料库存指数为44%，反映出钢厂去库存取得积极成效，同时钢厂原料的低库存也使得原料存在较强的补库需求。8月汇丰中国制造业采购经理人指数公布的初值50.1%，远超分析机构的估计。该指数据显示经济已经企稳，未来或将进一步回升。

二、国际市场行情简述

国际热卷市场行情向好发展

欧洲热轧卷板市场价格坚挺向上。北欧板卷市场上涨。受原料价格走高和钢厂提价推动，北欧热卷主流报价由7月中旬的420-430欧元/吨上涨至440-450欧元/吨，低位成交居多。国外资源的报价与欧洲当地差不多，月中时分，印度热卷出口到意大利的报价为430欧元/吨（CIF），由于进口压力不大，有助于欧洲钢厂后期提价。整个8月份，欧洲市场仍然处于夏休假期，市场成交冷清，但部分贸易商反应成交较之前略有好转。月末时分，北欧板卷买家开始陆续从夏休假期返回市场，不过由于钢厂上调了出厂价格，买家暂时保持观望，目前还不确定用户是否会接受钢厂提价。近期安赛乐米塔尔、沙士基达和里瓦集团等主要钢厂的热卷出厂报价为460欧元/吨。

北美热轧卷板价格先涨后稳，不过涨势趋缓。前半个月，美国扁平材市场继续上涨，但是涨幅明显收窄，中西部钢厂热卷主流出厂价上调至660美元/短吨。美国国内下游行业的订单非常稳定，并且近期还有增加迹象，薄板出口形势亦较为乐观，7月份美国热卷出口10.3万吨，创最近一年来最高水平。虽然内外需较好，但美国钢厂继续控制产量，市场供应一直比较紧张。美国薄板市场持续上涨后，贸易商反馈后半个月买家仅仅按需采购，且随着当地钢价持续上涨，进口资源吸引力略增。部分钢厂亦不再控制产量，例如AK钢公司重启一座闲置高炉。对于四季度薄板价格能否重拾涨势，目前市场人士预期偏向谨慎。

亚洲热轧卷板价格稳中趋升。韩国热卷市场看涨。现代钢铁热卷服务中心公布8月提价3万韩元/吨（27美元/吨），浦项上调9月份热卷现货价格3万韩元/吨（27美元），提价的主要原因为原料价格上涨以及国际热卷价格走高，但提价并未刺激采购明显好转，目前韩国市场热卷主流市场价位72万韩元/吨（641美元）。因日元贬值致进口原料成本大涨，近期新日铁住金和丰田汽车公司就上半财年（4月-9月）汽车板合同价上涨10%达成一致。现日本热卷现货价5.9-6.1万日元/吨（602-622美元/吨），比去年11月份下跌5000日元/吨（51美元/吨）以上，但随着合同价上涨，现货价格将随之回升。印度热卷市场基本面疲软，钢价维稳主要受益于卢比贬值及进口报价高企，一旦卢比走高，国内钢价将很快下跌。8月份，国外供应商出口到越南的冷轧基料报价继续上涨，不过由于主要是由于越南买家前期已经采购了足够多的资源，下旬时分市场成交寥寥无几。近期印度及韩国冷轧基料出口到越南的成交价为570美元/吨和585美元/吨（CFR），中国冷轧基料的报价为590美元/吨（CFR）。

五：2012年至今国际市场热卷价格走势图

三、9月份热轧卷板行情前瞻

　随着高温多雨天气逐步淡出人们的视线，大批的基建工程项目将加速启动，传统的金九银十需求放量即将拉开序幕。近期铁矿石资源紧张，外矿高位趋涨，钢企订货价格已经攀至年内高位，订货成本重心已上移，贸易商心态谨慎向好，热轧卷板价格具备逐步上行的条件。不过从各地市场的成交情况来看，交投氛围仍显清淡，市场交易并未随着旺季的临近而出现激增，部分规格资源持续短缺抵消了部分需求不足的压力，但钢厂的生产积极性仍维持高昂态势，热轧卷板市场供需基本面处于弱平衡状态。综合来看，热轧卷板市场“红九”行情值得期待，但整体上行的幅度或将有限。

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