冷轧产量创新高 5月份冷轧仍将低位运行
概述：
4月份，传统的钢市旺季并未给钢市带来好转，反而继续保持下跌行情。四月份里，黄金的暴跌，油价下跌反映市场对全球范围内增长下滑的担忧，中国一季度GDP低于预期之外，汇丰PMI显示二季度开局偏弱，强势美元的回归以及全球经济前景的不确定性等都引发了大宗商品的大幅下跌，国际方面贵金属、大宗商品期货持续下跌，国际空头基金看空国内经济传闻，市场悲观气氛很浓，使得原本供大于求的钢市雪上加霜。春节过后钢厂开工率较高，3月份粗钢、冷轧产量明显增长，虽然下游需求也有所回暖，尤其汽车产销数据良好，但是钢材产量增加更加明显，在高产量、高库存的压制下，整个钢铁行业低迷难改，另外钢厂5月份订货价格普遍下调，成本支撑作用减弱，从而导致冷轧价格维持下跌趋势。
一、国内市场
1、4月份国内冷轧市场持续走低
4月份国内冷轧价格延续下跌行情，跌幅较3月份有所扩大。据中华商务网监测的数据显示，2013年4月，我国15个主要市场1.0mm规格冷板的月平均价格为4789元/吨，较13年3月份月均价格下跌71元/吨。截至4月底上海、天津、乐从市场1.0mm规格冷板市场主流报价在4800元/吨、4850元/吨，4650元/吨。分别较上月末同期下跌了50元/吨、50元/吨、100元/吨。
图一、截至2013年4月国内1.0mm冷板月均价格
图二、10年-13年国内主要市场1.0mm冷板周平均价格
2、冷轧库存保持下降趋势 但仍处于偏高水平
截止到2013年4月26日，据监测的23个城市仓库中，冷轧社会库存总量162.35万吨；较比上周减0.92万吨；较上月减7.94万吨；较去年减6.77万吨。其中上海冷轧卷板库存为51.99万吨，与上周库存增加0.07万吨，较上月减1.6万吨；较去年减3.86万吨。乐从冷轧卷板库存为54.55万吨，与上周库存减少0.15万吨，较上月减1.6万吨；较去年减2.85万吨。虽然目前冷轧库存处于下降趋势，但库存仍保持在高位，且库存下降折射出贸易商对后市缺乏信心，囤货意愿很弱，而是选择积极出货。
图三、国内重点市场冷轧社会库存走势图
3、粗钢、冷轧产量创新高
2013年3月，全国粗钢产6629.6万吨，同比增长6.6%，1-3月份粗钢总产量19189万吨，累计同比增加9.1%。月产量创历史新高。最新数据显示，4月中旬钢其会员企业粗钢日产量为168.9万吨，较4月份上旬降0.5%，全国估算值为211.6万吨，环比降0.4%。主要是随着钢价进一步回落，钢厂盈利状态转差，生产积极性略有下降，但绝对产量仍处于偏高水平。
图四、我国粗钢月产量走势图
据中钢协统计的数据显示3月我国冷轧薄板产量253.1万吨，较上月增加91.5万吨，环比增56.6%，薄宽钢带产量337.2万吨，较上月增加31.3万吨，环比增10.2%，总量590.3万吨，较上月增加122.8万吨，较去年同期增加60.6万吨，同比增加11.4％， 日均产量19万吨，日均环比增14%。2013年1-3月我国冷轧板卷总产量为1578.2万吨，较去年同期累计增加94.5万吨，累计比同期增长6.4%。
图五、截至2013年3月冷轧板卷产量图
海关数据显示，3月我国冷轧板卷进口35.87万吨，较上月增加9.1万吨，环比增加34.2%，较去年同期增0.39万吨，同比增1.1％；3月份出口31.52万吨，较上月增加3.1万吨，环比增10.4%，较去年同期减少4.98万吨，同比降13.6％。2013年1-3月我国冷轧板卷进口总量为93.86万吨，较去年同期增加0.97%；出口冷轧板卷80.36万吨，同比增9.6%。
图六、截至2013年3月冷轧板卷进出口图
综上，3月我国冷轧板卷表观消费量为594.65万吨，较上月增加129万吨，环比增27.7%，较去年同期增65.97万吨，同比增12.5%。
图七、截止2013年3月冷轧板卷表观消费量
4、钢厂调价汇总
受价格持续下跌影响，国内冷轧钢厂普遍下调了5月份订货价格，并对前期政策进行了追补或增加订货优惠，仅宝钢选择平盘。3月国内汽车产销数据将保持较高增速，部分车企产销数据将创历史新高，而且3月钓鱼岛平静，加之日本财年在3月底，日系企业3月市场大增，冷轧汽车板需求良好，支撑宝钢汽车用钢订单饱满，支撑价格持稳。 其他冷轧钢厂来讲，合同减量较明显，对后续订单都持谨慎态度，预计6月份冷轧出厂价格仍会有小幅下调。
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钢厂 |
调价日期 |
调幅 |
出厂价 |
是否含税 |
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宝钢 |
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– |
4886 |
不含税 |
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武钢 |
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-240 |
4420 |
不含税 |
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首钢 |
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– |
4510 |
不含税 |
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本钢 |
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-150 |
4280 |
不含税 |
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河北钢铁 |
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-250 |
4560 |
含税 |
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鞍钢 |
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-100 |
4450 |
不含税 |
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柳钢 |
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-180 |
5230 |
含税 |
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涟钢 |
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-50 |
4765 |
含税 |
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包钢 |
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-50 |
4620 |
含税 |
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马钢 |
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-200 |
4350 |
不含税 |
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SPCC |
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表一、2013年5月份国内重点冷轧钢厂订货价格汇总表
5、车市旺季产量创新高
根据乘联会数据：狭义乘用车3月总体批发139.15万台，3月批发较去年同期同比增长16.5%，3月零售较去年同期同比增长19.1%；3月批发环比上月增长41.2%，3月零售环比上月增长38.5%；3月出口较去年同期同比增长30.9%；3月厂家产销率95%，3月渠道批零率95%；13年1-3月生产累计增幅20.2%，13年1-3月厂家批发销售累计增幅21.6%，3、4月份是新车型比较集中上市的时候，使市场有所放大。清明节高速公路免通行费的月底购车潮与季度末压库重叠也使销量大增。
图八、汽车产量及同比增速走势图
二、国际市场
本周国际钢市弱势盘整。CRU国际钢价综合指数为175.0，比上月下滑2.7%，比去年同期下滑11.8%。本周CRU扁平材指数为165.3，比上月下滑2.1%，比去年同期下滑12.0%；欧洲市场需求萎缩，钢价进一步下跌。美国市场跌势未止，短期内或回升无望。亚洲市场涨跌互现，5月份或现小幅回升。总体上判断，短期内国际钢材市场将保持盘整运行态势。
欧洲市场继续下跌。本周该地区CRU价格指数为171.0，比上月下滑0.9%，比去年同期下滑9.4%。扁平材方面，欧洲扁平材市场呆滞。中欧市场下跌。波兰需求持续疲软，钢价继续下跌。进口资源进一步压低当地钢价，买家仅按需采购，市场情绪愈加悲观，预计短期内中欧市场将保持弱势。短期内回升希望不大。
北美市场跌势未止。本周该地区CRU价格指数为165.3，比上月上涨0.1％，比去年同期下滑10.1%。扁平材方面，美国扁平材市场继续下跌。美国薄板市场继续下跌。冷卷再跌20美元/短短至700-720美元/短吨。薄板需求持续低迷，钢厂开工率居高不下，市场成交依旧清淡。从目前的市场情况来看，全球钢铁供给压力巨大，短期内美国薄板市场仍难看到希望。
亚洲市场涨跌互现。本周该地区CRU价格指数为183.0，比上月下滑5.0％，比去年同期下滑13.9%。扁平材方面，亚洲扁平材市场盘整运行。印度市场弱稳。经济不景气加之信贷紧缩，印度市场终端和中间需求持续低迷，钢厂月初的提价未能实现，不过或在一定程度上遏制了钢价的进一步下跌。今年需求迟迟未启动，市场情绪悲观。预计4月份印度市场弱稳，5月份或现小幅回升，6-7月份随着季风季节来临，钢市将再度下滑。韩国市场疲软，鉴于终端需求呆滞、进口报价或再次下跌，买家认为市场尚未触底，短期内或进一步小幅下滑。日本扁平材市场看涨。随着日元持续贬值，日本汽车制造业等出口形势逐渐改善。另因进口原料成本持续攀升及国内电费上涨，钢厂纷纷提价以改善盈利。尽管钢厂提价幅度过大必将遭遇买家抵制，但在原料、需求和提价推动下，日本扁平材市场势必走高。
图九、CRU价格指数走势图
三、总结
由于3、4月份的持续阴跌，中间贸易较为冷清，观望情绪较浓，下游终端采购“买涨不买跌”的心理也占据主导，采购计划不断推迟，上游3月份钢厂产量创新高，后期钢厂发货速度明显加快，而且后期由于到货成本偏低，对当前市场容易造成冲击。再者目前冷热轧价格差距近千元，价差过大，冷轧价格仍有进一步下跌空间。目前宏观经济运行和下游行业投资增速出现放缓，钢材需求启动有限，对钢材价格提振不够，二季度钢材价格仍将低位运行。
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