阶段性底部信号出现 热轧卷板价格震荡趋高

概述：清明节前后，国内热轧卷板市场表现略显复苏迹象。一方面，随着气温的逐步上升，下游需求虽说表现依然低迷，但是较上月有所好转，低位资源获得成交支撑；另一方面，目前大部分市场的热轧卷板价格仍处于近几个月较低的水平，底部支撑力增强。经过前期的亏损之后，经销商无意继续实行价格战的策略，维稳意识明显加强。库存方面，各地市场库存仍呈现上升势头，不过步伐趋于温和，随着去库存化进程的加快，预计后期库存也将会缓慢回落。

市场分述：

上海热轧卷板市场价格震荡走高。3月末，上海市场1500mm普厚卷价格部分资源一度探至3780元/吨的低位，随后在远期盘面反弹的带动下，底部价位迅速回归整数关口之上。小长假开盘，商家惯性探涨，在获得适量成交的情况下，市场报价继续向上摸索，本周累计涨幅接近百元关口。不过由于市场需求跟进缓慢，昨日上海热轧卷板市场价格向上冲刺遇阻，1500mm普厚卷再次止步于3900元/吨的整数关口价位。

天津热轧卷围绕3700元/吨的价位展开一轮震荡整理行情。虽然上周以来市场成交量有所回升，商家涨价的意愿也有所提升，但是在市场库存消耗缓慢的情况下，提价并未得到市场的认可，只不过底部价位有20-30元/吨的提升。时下虽然处于传统的需求旺季，但实际成交并不能让人振奋，在这种预期的落差下，部分商家的悲观情绪仍在不断酝酿，行情难有实质性的改观。

本周乐从热轧卷板价格先抑后扬，部分资源单周涨幅在50元/吨左右。节前乐从热轧市场主流维持“金三”的弱势格局小幅下探，普厚卷报价在3840—3850元/吨左右，成交情况仍旧不大理想。节后开盘，贸易商均有小幅拉涨之意，市场价格稳步向上靠拢，至同五时分，主流报价探至3900元/吨以上的水平。不过商家反馈成交量仍旧有限，但低位资源出货略较前期略有好转。

本周热轧卷板价格汇总（2013.3.29-2013.4.11）
3.0mm	上海	杭州	济南	北京	天津	邯郸	太原	乐从	武汉	郑州	成都	重庆	沈阳	哈尔滨	西安	兰州	新疆
3月29日	3950	4010	3960	3810	3860	3850	3820	4030	3950	3830	3980	3980	3820	3950	4150	4110	4240
4月11日	3950	4000	3880	3840	3870	3870	3850	4020	3970	3900	4000	4050	3810	3870	4110	4140	4070
周涨跌	0	-10	-80	30	10	20	30	-10	20	70	20	70	-10	-80	-40	30	-170
5.5mm	上海	杭州	济南	北京	天津	邯郸	太原	乐从	武汉	郑州	成都	重庆	沈阳	哈尔滨	西安	兰州	新疆
3月29日	3830	3890	3850	3760	3730	3750	3750	3880	3900	3780	3890	3850	3760	3830	4030	4050	4150
4月11日	3880	3890	3770	3740	3720	3770	3800	3920	3870	3850	3910	3920	3750	3770	3990	4070	4080
周涨跌	50	0	-80	-20	-10	20	50	40	-30	70	20	70	-10	-60	-40	20	-70
主导钢厂	沙钢	沙钢	济钢	唐钢	唐钢	邯钢	太钢	柳钢	武钢	太钢	攀钢	攀钢	通钢	本钢	酒钢	酒钢	八钢
本周3.0mm热卷平均价格3953元/吨，6.0mm热卷平均价3865吨，较上周分别下降6元/吨和上涨1元/吨。

钢厂调价政策简析：

本周各大钢厂新一期价格政策基本呈现稳中下调的态势，主要原因在于“金三月”惨淡收官，大部分钢厂的代理商均以亏损示人，钢厂方面也不得不转变政策，以求得销量。华东沙钢出台3月份补充结算价格政策，60%的资源按3月结算价，剩余40%的货物按4月价格结算，如此一来，商家的利润情况得到明显的改善。“风向标”宝钢暂停连续数月的涨情，5月份热轧卷板出厂价格维持平盘，但是对4月份资源将有相应的补差，其中热轧卷板补贴为100元/吨。在市场价格倒挂的情况下，后期鞍钢、武钢等钢厂价格政策仍有可能延续跌情。

后市行情预测：近期国内热轧卷板市场下游需求虽有所好转，但是目前的库存处于较高水平，而且粗钢产量仍在高速释放，下游需求的增量能否快速减缓高位库存的压力是市场能否向好发展的关键性因素之一。就目前的供需环境来看，下周热轧卷板市场需求环境很难改善，价格并不具备大幅攀升的条件。不过在需求缓慢增长以及阶段性底部价位特征明显的情况下，市场价格再度下探的概率也较小。综合来看，预计下周国内热轧卷板市场将会呈现横盘整理行情。

(关键字：宝钢 热轧卷板)