外盘金属持仓调整显示的基金净空规模开始大幅缩减，跟随市场走势调整仓位的状态显现。本周初国内金属品种的走势显示的多头主动性仍然不足，但在股指异常疲弱的情况下，金属价格重心大体能够HOLD住，这是金属品种反弹状态增强的映证。目前金属品种走势在周线级别的运行状态，继续呈现趋稳趋强的表现，沪铜(55350,-520.00,-0.93%)和沪锌(14720,-95.00,-0.64%)期价反弹压力可以继续上提，沪铜周线布林中轨压力，沪锌周线压力可以上提到15000一线了。沪铝(15380,-25.00,-0.16%)期价目前周线状态还没有转稳，15500一线压制维持。

目前市场的焦点，等待本周伯主席的讲话表态，看其对于未来货币政策宽松的限定条件改变与否，欧洲央行的政策协调还在继续进行中，汇市这块对于欧洲央行稳定效应的怀疑情绪继续居高，汇市基金将欧元和其他风险资产分开来处理的预期理性，也比较容易得到大家的认可。尊重图形诚意，等待欧元走势继续明确反弹压力，美元指数的中期形态没有弱化。

金属品种注意反弹引导的线索，就是一些亚非拉的供应商开始出现限制供应的动作，基本金属中一些小品种受到供应控制的反应偏向正面，铜上国内大的冶炼商的停产检修和供应控制也在持续，短期内在对需求端环比改善的预期下，金属走势有条件进行温和的反弹修复过程。鉴于中期供需形势的改变目前没有预期，所以铜价反弹空间不看高，我们半年报建议的试空和止损价位继续有效。

操作建议，铜价温和反弹延续，但金属品种都无明显的多头主动性，所以铜锌日内反弹短多都不留仓，铝价波动弹性依旧相对最差，日内交易就好了。

（关键词：金属 状态）