全球最大的矿业公司必和必拓（BHP Billiton）8月22日公布了截至2012年6月30日的上一财年财报，实现盈利154.17亿美元，较2011财年同比减少34.8%。

根据财报，2012财年必和必拓实现722.26亿美元的营收，同比微增0.7%。净运营现金流为243.84亿美元，较去年同期减少18.9%。

分部门看，铁矿石业务为必和必拓贡献了226.01亿美元的营收，同比增长10.7%，息税前利润为142.01亿美元，同比增长6.6%。石油天然气业务营收129.37亿美元，同比增长20.5%，息税前利润增长0.3%达63.48亿美元。铝、贱金属、不锈钢等领域营收和利润则都同比出现下降。

财报中，必和必拓将利润下降归因于大宗商品市场的疲软和全行业的成本上升压力。不过，其息税前毛利润仍维持在39%的高位，公司将其归功于多元化的投资策略。

必和必拓同时在财报中表示，2013财年之前不会批准新的大型项目投资。目前必和必拓正在进行的主要项目共20个，支出预算达到228亿美元。财报称这些主要项目计划在2015财年末开始生产。

今年5月末，必和必拓CEO高瑞思（Marius Kloppers）在北京接受财新记者专访时就曾表示，“未来两年我们将量入为出，严格按照现金流情况进行投资。”高瑞思认为，过去两年，在各国进行矿业项目投资的成本都在增加，这使项目的经济性发生了变化。同时，随着需求走软，过于几年里铁矿石业务带来的强劲现金流也在受到影响。

市场一直在关注必和必拓是否会调整其未来资本支出，并将此视为矿业市场的一个重要风向标。必和必拓计划中的奥林匹克坝铜矿、美国的页岩气项目、加拿大的钾肥项目以及澳大利亚Outer港口扩展计划，预计将在未来15年内耗资高达1200亿美元。

由于2012财年全球经济增长放缓以及前景的不明朗，同时供应状况有所改善，必和必拓的多种产品价格出现下跌。短期内，必和必拓认为制造业和建筑行业的疲软将打击市场情绪，使大宗产品价格继续波动，中期来看则寄望于积极的经济政策，预计2013上半财年外部经济环境有望得到好转。在铁矿石领域，低成本供应商的发展将会使铁矿石价格逐渐回归。

（关键词：必和必拓 利润）