8月热轧卷板：难逃盛夏煎熬

概述：7月份国内热轧卷板呈现节节败退的行情，跌幅创下年内之最。月初央行降息的利好并未提振国内热轧卷板市场的人气，而随着市场需求的逐步走弱、各大钢企新一期厂价的相继下调以及远期合约价格的持续跳水，市场心态几近崩溃，尤其是后半个月市场价格呈现近期罕见的“自由落体式”下降，各地价格普创年内新低。

一、7月热轧卷板市场行情回顾

1、国内市场行情回顾

价格“一泄千里” 库存止跌回升

 

作为一年中需求最淡的季节，国内热轧卷板近年来都鲜有尚佳表现，今年宏观经济环境不容乐观，市场运行的压力就更显沉重。前半个月各地市场热轧卷板价格均以窄幅整理为主，鉴于高成本及低库存的现状，商家盲目降价促销的意愿相对较低，不过这并未能阻止价格的下跌之路。随着宝钢等重点钢企8月份厂价的下调以及主力合约价格的暴跌，商家不断滋生悲观情绪，心理价位不断被刷低，津沪两地价格双双跌穿3700元/吨的整数关口，重点城市单月累计跌幅普遍超过300元/吨，西安市场跌幅更是位居榜首高达470元/吨。临近月末，市场稍有些许喘息之际，价格一度暂缓下探步伐，不过这并不代表行情会有转机，需求及心态两弱仍是短期市场向好发展的绊脚石，而且当前部分钢厂厂内库存偏高，后期向市场转移毋庸置疑，价格回暖之路艰辛。

表一：国内主要市场5.5mm普卷市场价格

单位：元/吨

表二：国内主要市场热轧卷板库存统计

单位：万吨

	上海	天津	北京	沈阳	乐从	武汉	西安	成都	全国
12.6.29	109.73	28.9	2.5	14.8	85.9	17.5	5.42	17.33	382.76
12.7.27	108.04	30.2	2.85	14.9	85.8	17.92	7.43	17.43	384.63
升降幅度	-1.69	1.3	0.35	0.1	-0.1	0.42	2.01	0.1	1.87

经过前几个月的持续走低之后，7月份国内热轧卷板库存量止跌回升。截止月末，国内23个主要市场热轧卷板库存量合计384.63万吨，环比上月微增1.87万吨。从表二来看，重点城市中，仅上海市场库存量较上月末有所略有回落，其他各地库存量环比均呈微增势头，不过增量仅在万吨以内。库存量低位运行在一定程度上折射出市场成交的低迷，“低价格低库存”的格局再度上演。不过据中华商务网了解，当前各大钢厂厂内库存量较大，上海等地已有钢厂办事处在大批量销售，在出口底谷徘徊及粗钢产量居高难下的现状下，后期新资源势必会缓慢向国内市场转移，库存量低位运行或将告一段落，国内热轧卷板市场供求关系短期难改。

2、钢铁企业月度价格政策动态分析

重点钢企新一期价格政策再掀降价风

 在实体经济增速放缓的同时，盛夏时期国内钢材也饱受淡季的诟病，需求一蹶不振，市场价格节节败退，经销商的订货积极性也大打折扣。“风向标”宝钢继续下调8月份热轧出厂价格，开启了新一轮的降价风，随后鞍钢等各大钢厂纷纷加入降价的阵营，这也加快了国内热轧卷板的下探步伐，短短两周内价格累计跌幅普超300元/吨。按照目前的市场价格推算，商家手中持有的7月份资源亏损普遍达到400-500元/吨，而钢厂方面的降价力度明显不足，后期继续补跌的可能性依然存在。

表三：国内主要热轧卷板厂家5.5mm普卷（Q235/SS400）7-8月订货价格

 

3、产量、进出口及表观消费量

热轧卷板产量创历史新高

 

6月份国内热轧卷板产量延续增长势头，继上月之后再度刷新历史纪录，当月产量达到1454.4万吨，环比增产16.2万吨。主力产品中厚宽钢带产量变化不大，仅较上月微增2.2万吨至943.2万吨，日均产量为31.44万吨；薄板卷产量较上月增加14万吨，当月热轧薄板及热轧薄宽钢带当月产量分别为73.8万吨和437.4万吨。其中热轧薄宽钢带产量继今年4月份之后再创峰值。

热轧卷板进出口量环比双降

在国内外经济环境仍然错综复杂的情况下，6月我国热轧卷板进出口量环比双双下降，不过降幅有限。进口方面，当月我国进口热轧卷板18万吨，环比减少1.53万吨；出口方面继上月创年内新高之后则是呈现明显回落势头，当月出口量为50.88万吨，环比上月减少6.7万吨。今年上半年，我国热轧卷板进口量合计104.32万吨，环比微降3.01万吨；累计出口热轧卷板312.34万吨，环比回落10.56个百分点。

6月热轧卷板表观消费量升至历史峰值

 

在产量回升及出口量有所回落的背景之下，6月我国热轧卷板表观消费量再呈增势达到1421.52万吨，环比增量虽只有21.37万吨，但却再度创下历史新高。今年前6个月，我国热轧卷板表观消费量合计8086.95万吨，同比增长6.43%。近几个月国内热轧卷板库存量逐步回落，但是在内需孱弱、出口低迷的背景之下，表观消费量的持续增长预示着库存阶段性下降只是假象，一段时期之内热轧卷板市场仍将背负着巨大的压力，这将给市场行情的回暖甚至企稳形成阻力。

4、PMI创8个月新低 下游需求疲软依旧

 

2012年7月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月微落0.1个百分点，虽略高于临界点，但创8个月来的新低。PMI指数连续数月回调表明当前实体经济运行仍未摆脱调整状态，需求偏弱、供大于求的下行压力远未消除，短期内下游行业的采购热情难以快速重燃。
　　二、国际市场行情简述

国际热轧卷板市场价格涨跌互现

欧洲热轧卷板市场价格触底止跌。自安赛乐米塔尔和塔塔欧洲公司宣布提价后，欧洲扁平材市场情绪有所好转。7月份几乎所有订单价格均有不同程度上涨，预计8、9月份将全面提价。月末时分欧洲热卷主流出厂价为515-530欧元/吨，5000吨以上订单成交价为495-500欧元/吨。入夏以来英国板卷市场平静。现当地服务中心热卷报460英镑/吨（DDP），据说巴西热卷报440英镑/吨（DDP），意大利热卷报440-450英镑/吨（565-578欧元/吨，DDP）。欧洲板卷进口依然疲弱，进口报价无竞争力。亚洲热卷主流报价为515-520欧元/吨（632-638美元/吨，CIF），暂无买家出价。

北美热轧卷板价格明显上扬。美国薄板市场暂稳。自7月初美国钢厂纷纷对薄板价格上调40美元/短吨获得成功之后，美国薄板价格继续上涨，现热卷价出厂主流报价为605-620美元/短吨，环比月初上涨20美元/吨。但由于买家对市场走势仍有顾虑，采购比较谨慎，暂时没有大笔交易达成。由于很多钢厂计划夏季停产检修，美国薄板交货期有所延长，现热卷交货期由3.1周增至3.4周，供过于求的情况将得到适度缓解。随着热卷价格企稳，投资者信心随之回升，认为美国薄板价格拐点已现，今年下半年将继续呈上扬趋势。但分析师称扁平材基本面并不太乐观，钢厂很难维持钢价平稳，未来几个月不排除热卷价格再度下跌的可能。

亚洲热轧卷板市场价格跌势未止。因市场情绪低迷、加上全球经济的不确定性，东南亚热轧薄板进口价格跌至去年来的谷底。7月最后一周东南亚热卷进口价周环比降5-10美元/吨，中国资源报580-585美元/吨（CFR），俄罗斯报595美元/吨（CFR），日本报610-615美元/吨（CFR），韩国报605美元/吨（CFR）。由于价格持续下跌，部分买家在下单后毁约。韩国热卷国内价格持续走软。进入淡季，买家采购活动萎缩，韩国热卷售价下降至8.4-8.5万韩元/吨（728-737美元/吨），现代钢铁报价低出1-2万韩元/吨。浦项推出的低价热卷影响低于预期，报价为79万韩元/吨（685美元/吨）。中国资源报价下滑至590美元/吨（CFR）。由于需求呆滞，进口不断增加，预计韩国国内热卷价格还将继续下滑。自5月以来，印度市场热卷出厂价徘徊在3.6-3.65万卢比/吨（654-663美元/吨）。因需求低迷，未来几周印度热卷价格仍有下滑空间。

三、8月热轧卷板市场行情预测

影响8月热轧卷板市场走势的主要因素：

政策面预期利好值得期待 由于翘尾因素影响进一步回落、食品价格相对稳定，分析人士预计即将公布的7月CPI同比涨幅预计为1.7%左右，极有可能创30个月来的新低。在国家“稳增长”的基调下，随着CPI进一步下行预期增强，未来货币政策可能继续向适度宽松倾斜，降息、降准窗口即或将开启。

市场供求压力缓解无力 在跌破了边际效益之后，部分钢厂开始适度检修或减产，但是从中华商务网了解到的情况来看，截止7月末，仅有鞍钢、太钢、济钢、新钢、柳钢及昆钢等少数几家钢厂热轧产线有检修计划，影响的产量不足60万吨，对于月产量过千万的热轧卷板来说，当前的减产犹如隔靴搔痒，难以起到恢复市场信心的作用。

盛夏时期需求难言乐观 8月份，国内大部分市场将会接受高温酷热天气的炙烤，户外施工以及部分制造业的正常生产会受到明显波及，市场需求继续遇冷或成定局。下游需求的清淡也势必会导致中间需求的减弱，尤其是在当前市场价格仍没有明显反弹信号的背景之下，商家建仓积极性也降至冰点，整体需求仍将延续疲软格局。

谨慎心态主导 做多动力匮乏 月末时分远期及现货市场均有些许喘息之际，但是超跌后小幅修复的可能性较大，毕竟当前整个经济环境虽触及底部，但是回暖之路并不平坦。暴跌行情已经严重挫伤市场的信心，若需求没有明显放量，市场低迷情绪恐将进一步蔓延，市场调整基调不变，做多动力缺乏。

经过连续的暴跌之后，国内热轧卷板市场继续杀跌的氛围已经逐渐收敛，市场最坏的时刻或已过去，而且在价格已经降至10年以来的低谷之际，政策面货币宽松的预期利好或令市场稍感欣慰；但是当前市场需求孱弱，粗钢产量尚无大面积回落迹象，钢厂低价资源的威胁依然存在，基本面仍然承受较大的压力，在当前的市场环境下，商家囤货建仓的风险较大，在操作上还是谨慎居多。整体来看，8月国内热轧卷板市场将在夏日的煎熬中艰难前行。（中华商务网钢铁部 余亚萍）
 

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