电力需求变化一直堪称经济运行的“晴雨表”和“风向标”。6月社会用电量数据尚未公布，但《经济参考报》今日刊文表示，6月用电量数据或在5月短暂反弹后再度回落。如果确实如此，这释放了怎样的信号？中国国际经济交流中心(以下简称“国经中心”)咨询研究部副部长王军表示，中国经济下行趋势未见底，工业需求不足是用电量下降的主因。

上半年经济增速放缓态势明显

上半年，中国经济承载内外压力：国际上，欧债困局难解、外围经济整体疲弱；国内，投资、外贸、消费“三驾马车”步子放缓。经济增速已出现连续6个季度回落，根据国家统计局最新公布的数据，上半年GDP同比增长7.8%。其中，一季度增长8.1%，二季度经济同比增速降到8%以下，增长7.6%。

社会用电量数据往往被用以判断整体经济状况。从已公布的社会用电量数据也可看出端倪。4月用电量同比增加3.7%，5月反弹至5.2%，6月14日公布5月数据时，分析人士普遍乐观的预计，随着气温的逐渐升高和政府“稳增长”政策的落实，未来全社会用电量将继续回升。

但如果6月用电量数据真如《经参》调研得出的“略高于4%，低于5月份的5.2%”的话，将是2005年以来同期最低(除去金融危机最为严重的2009年)。文章还援引中电联高级工程师薛静的分析，将此归因为“6月份华北、华东雨量大，天气较去年同期偏冷一些，所以南方地区用电量急剧下降，这拉低了整个的用电量增速。”

国经中心咨询研究部副部长王军在接受新华08网采访时表示，除了工业需求不足这个因素外，中国主动调整产业结构，降低重工业比重，淘汰钢铁、水泥能耗能大户过剩产能也会造成用电量的下降。

宏观调控面临更多“两难”下半年或加大预调微调力度

央行7月13日发布的《中国金融稳定报告(2012)》指出，当前我国经济发展出现了一些新的阶段性特征，长期矛盾和短期问题相互交织，宏观调控面临更多“两难”选择。

按照惯例，国务院关于年中经济形势的会议最早会在本周三召开，为下半年调控定调。分析人士表示，此次会议将为下半年的财政、货币政策方向定调，市场普遍预计，会议后有关部门有望出台一系列旨在促进经济“稳增长”的政策措施。

今日出版的《人民日报》也撰文指出，在投资不断下滑、企业盈利状况也未见好转的背景下，“稳增长”的措施会不断加码。

在上半年已两次下调存准，一次降息的背景下，市场普遍预期，下半年降息、降准都有可能继续出台；随着一些重大项目陆续启动，下半年信贷对实体经济支持力度将继续加大。

瑞穗证券亚太首席经济学家沈建光认为，下半年中国经济有望缓慢企稳回升。并预计，下半年中国政府将采取更为积极的刺激政策，估计央行还会有两次下调存款准备金率以及至少一次降息。