4月热轧卷板：价格有望继续稳中回升

概述：三月热轧卷板价格总体呈现震荡上扬态势，上调幅度不是很明显。本月市场需求释放步伐缓慢，远期震荡走势对市场拉动有限，谨慎观望气氛依旧浓厚，价格明显拉涨乏力。随着市场热轧成本不断被推高，而钢厂订货比例缩减，使得商家库存偏低，随着天气回温，市场下游需求呈现稳步增长的态势，商家心态乐观，热轧价格有望继续走升温路线。

一、三月热轧卷板市场行情回顾

1、国内市场行情回顾

价格稳中回升 库存持续下降

 

表一：国内主要市场5.5mm普卷市场价格

单位：元/吨

 

 

三月离去，市场并未像预期那样明显反弹，大体呈稳中上扬走势：一方面，虽已进三月但下游企业开工率和终端用户前来采购的热情均不高，市场需求释放步伐缓慢；另方面远期及电子盘震荡调整走势，对现货市场拉动力不足，市场观望氛围浓厚。不过在订货成本不断推高和库存逐渐偏紧情况下，商家拉涨意愿渐强。在商家心里乐观带动下，热轧价格出现小幅攀升，从表一价格表看出：在这次价格上浮过程中，西南西北价格跨福比较大，成都上涨180元/吨；从三月价格走势图看：其中天津价格波动也比较明显，在26日后天津价格一度超越上海价格10-20元/吨，而乐从，武汉等城市上涨后一直表现比较平稳。临近月底，商家面临回笼资源压力，外围利空因素影响，价格再次出现小幅松动，幅度20元/吨，截止目前各重点市场价格上海4290元/吨、乐从4400元/吨、天津4290元/吨、武汉4370元/吨。

 

表二：国内主要市场热轧卷板库存统计

单位：万吨

 

 

3月份社会热轧库存总量持续缩减，较上个月末统计减少23.92万吨；与去年同期相比，库存总量下降49.48万吨，同比下降10.07%。当前贸易商盈利数额屈指可数，代理商订货热情不高，各个大钢厂订货比例明显减少，而且部分钢厂到货缓慢，使得近期到货资源不多。同时伴随三月热轧价格小幅拉涨，市场气氛相当活跃，库存得到一定量的消耗。数据显示3月份29家热轧卷板钢厂检验或减产5条，影响产量98.6万吨。从表二中可以看出，天津市场库存变化量仍比较明显，下降幅度为5.6万吨，其次上海市场下降3.82万吨；而沈阳和北京市场热轧库存浮动空间最小，分别为0.1万吨。据市场反馈，上海天津及各地市场薄料资源比较紧缺，尤其2.75*1500规格甚是突出，报价迅速抬高。市场库存的减少，商家惜货心理越发突显，使得低位价格相对坚定。

2、钢铁企业月度价格政策动态分析

重点钢企新一期价格政策多企稳

本月份各主导大钢厂谨慎出价多以稳为主，其他钢厂继续上调出厂价，热轧卷板价格倒挂现象仍存在。需求尚未完全好转，但考虑到未来几周市场有望恢复，是钢厂继续提价的一方原因。可宝钢因前期优惠幅度较大，补差政策或有减少或取消，三大钢厂因前期调价幅度不同，或将继承泛起分化，故在一定程度制约钢厂上调价格的幅度。钢厂在定价时也会充分考虑到市场承受能力，因此，库存情况也是钢厂定价时需要充分考量的一个主要因素。从表三看，3月份重点钢厂中宝钢、马钢、鞍钢、太钢、武钢等钢厂保持平盘；其他钢厂均上调，河钢上调幅度最大130，故对天津热卷价格影响明显。此次政策对于近期各地区现货价格有一定支撑巩固作用，但最终的价格走势，仍要看真正的市场需求状况。

表三：国内主要热轧卷板厂家5.5mm普卷（Q235/SS400）3-4月订货价格

 

3、产量、进出口及表观消费量

热轧卷板产量小幅走低

 

经过历史数据的显示，2月热卷总产量小幅回落，当月产量合计1273.2万吨，环比降0.87%同比增11.43%；日均产量41.07万吨，环比降0.87%。其中中厚宽钢带产量为829.4万吨，环比减少55.3万吨，环比下降6.25%，同比增长1.7%；热轧薄宽钢带产量为387.1万吨，环比增加25.5万吨，环比增长7.05%，同比增长28.2%，热轧薄板产量为56.7万吨。环比增加18.6万吨，环比增长48.81%，同比下降8.55%。目前热轧产量在逐步放慢脚步， 市场供应速度相比减慢，市场库存压力有所缓解。

热轧卷板进出口量双双起飞

 

热卷板的进出口情况开始有好转，进出口数量交上个月都有所增加。2月我国进口热卷19.95万吨，环比增45.56%同比增40.97%；出口热卷34.23万吨，环比增8.06%同比增21.50%。当月净出口量环比减少，当月净出口量有14.28万吨，环比上月的17.97万吨，降幅为3.69万吨。

热轧卷板表观消费量小幅回落

在 2月我国热轧卷板表观消费量变化幅度不大。当月热轧卷板表观消费量为1258.92万吨，环比上月减少7.51万吨，较去年同期增加125.8万吨，表观消费量也处于偏高水平。2011年全年，我国热轧卷板表观消费量合计15157.2万吨，同比增幅依然达到9.74%。

4、下游需求浅度分析

下游行业复苏路漫漫 需求逐步释放

 

2012年3月份中国制造业采购经理指数(PMI)预计值为53.1%，环比上月上升2.1个百分点。其中新订单指数上升最为明显,升幅达到4.1个百分点。3月份pmi指数继续回升,而且幅度加大,各项分类指数普遍回升。从指数本身的意义看,预示经济增长显现回升态势。从市场需求与经济增长的关系看,未来经济增长仍将呈现回落态势，1-2月份出口、投资、消费增速都有不同程度降低,工业增长率也下降1个多百分点，3月份新订单指数从2月份的48.5降至4个月低点46.1;ppi同比涨幅0.04%。国内的产业出口及未来发展形势均不容乐观。在这种情况下，产出增加反而成为鸡肋，合理控制各项产业产能，政府继续出台刺激性政策，方能保障后期经济的平稳发展。2012年我国GDP同比增长7.5%左右，首次下调了经济增长预期。而进出口额增长目标为10%左右，虽然面临外需萎缩和国内成本上升的双重压力，但2012年我国仍将努力保持外贸稳定发展。国内钢厂出口接单量明显上升也将推动钢出口回升。综合目前所能够了解到的下游产业情况，包括房地产工程、铁路建设、基建等行业开工率不高，均处在缓慢发展阶段；机械制造、造船、家电汽车等行业相比有所进步，其中3月份汽车家电市场的意外回暖有助于提振钢材市场，厂商新项目开工的激情再燃，也为4月份钢材价格上行增添了“筹码”。伴着四月份气温回升、天气好转，市场进入另一个银四销售旺季，但相比同年有一定差距，商家持谨慎观望的心态

二、国际市场行情简述

国际热轧卷板市场行情渐入佳境

 

 

欧洲热轧卷板市场价格保持稳定。

本月欧洲市场走势相当平稳，由于需求并不旺盛，市场继续上涨难度较大。扁平材方面以稳为主，目前北欧热卷的出厂基价为545-550欧元/吨，冷卷为620-640欧元/吨。近期薄板市场窄幅调整，考虑到经济环境仍然不妙，后期市场整体下滑的小概率仍处在。目前的需求已经不支撑钢厂继续提价，但钢厂也不会下调价格，因为降价也不会带来销量提高，预计短期内市场将继续维持稳定。

 

北美热轧卷板价格先弱后稳。

月初美国扁平材市场保持疲软，因钢厂交货期不断缩短，贸易商和终端用户并不急于采购薄板市场继续下滑，热卷主流现货价格跌破700美元/短吨。一周后美国扁平材呈现平稳走势，商家报价坚定。随着市场环境好转，本周美国钢厂开始陆续上调薄板现货价格。美国薄板市场略有好转，但成交并没有明显恢复，多数买家保持观望。市场人士表示，需求一直很好，但产量和进口都在增加，市场供需基本平衡，上涨动力不足。

 

亚洲市场热轧卷板行情再度走好。

亚洲市场继续好转，中国热卷出口报价再次上涨，韩国国内热卷市场上涨，印度市场上涨比较明显，东南亚市场需求也开始恢复。目前韩国市场现代钢铁产SS400热卷市场价为82万-83万韩元/吨（714-723美元），中国资源售价77万-78万韩元/吨。进口方面，目前中国含硼热卷出口到韩国的报价为640美元/吨（CFR），但成交很少。市场人士普遍认为印度钢厂将上调4月份热卷价格1000卢布/吨（20美元）。市场需求复苏以及经济面出现好转迹象，东南亚热卷进口价格持续攀升，中国、韩国和日本钢厂的报价不断上调。

三、四月月市场行情预测

影响四月市场行情的主要因素：

 

1、国内外宏观经济环境喜忧各半
     目前国外经济环境正在逐步好转，欧盟25国领导人正式签署财政契约，对全球经济恐慌心态的影响趋缓。同时国内宏观调控转向稳增长，支持实体经济。2次下调存款准备金率，贷款趋于宽松，缓解企业过高的融资成本，有利于国内钢材市场的稳定发展。虽CPI持续下降，在2月份创下32个月新低，但在国际原油居高难下、人工、水电等生产资料普涨的大背景下，通胀大环境仍在持续。3月汇丰PMI创四个月新低降息预期上升。一季度GDP增长或跌至7%，中国经济总体表现仍疲软。

 

2、成本趋高倒挂犹在

中国进口铁矿石价格依然处于较高的水平，钢坯市场在近期小幅上涨，市场看涨意愿强烈。原材料不断上涨，迫使成本走高。从钢厂的调价来看，4月主导大钢厂多以平稳为主，但其他各钢厂均呈现上调态势。成本高企对价格形成稳定支撑。在需求逐步改善情况下，市场倒挂现象或将有所缓解。

 

3、粗钢产量小增

据统计，2012年2月，全国钢铁企业粗钢产量合计为5588.3万吨，去年同月为5409.5万吨，增178.8万吨，增幅3.3%。3月份国内主要钢厂生产积极性明显回升。综合来看，粗钢产量仍处于一个窄幅增长过程中。

4、钢厂订货少库存下降

当前市场，贸易商盈利空间分外减少，导致订货比例热情不高，并钢厂新发货源量少，华北区域各钢厂整个一季度以及四月份订货比例持续递减，除了受海外需求缓慢回温，出口订单明显上升拉动外，国内钢厂挺市保价的意愿也可见一斑。伴随市场消耗，热卷库存呈下降趋势，商家惜货心理渐强，低价出货意愿不强。

5、下游需求释放步伐加快

四月份正是钢材的传统需求旺季，家电行业产销增长，据国家统计局数据显示，2012年1-2月份，规模以上工业增加值同比实际增长11.4%。房地产三月份也出现回暖气息，在这种背景下，趋势或将乐观。3月份汽车市场的意外回暖有助于提振钢材市场，增加板材等相关品种的需求量，也为4月份钢材价格上行奠定基础。本月中国物流与采购联合会钢铁物流专委会发布2月钢铁行业PMI指数为42.8，比1月份的47.9相比仍有大幅回落。需求稳中有升，给当前低迷的钢铁行业带来一丝曙光。

 

综上所述：从钢价自身周期及价格水平来看，处于阶段性底部，热轧市场本身具有价格上涨的内在需要。市场积压的盼涨情绪缓慢释放。而现行的主导区域价格仍旧盘整在成本线边缘，且受低资源的支撑，热卷价格很难有向下的打压动力存在。三月中旬后市场需求就有所起色，四月或将改善，随着全国天气的逐渐好转，保障房建设将如火如荼地开展，工程用钢量或将逐渐转好。近期钢材市场也处于去库存阶段，商家库存储量偏紧，将对旺季的钢价走势产生较为有利的局面。多数商家对四月份行情仍表乐观，在下游需求释放步伐加快情况下,国内热轧价格仍继续攀升。

(关键字：热轧)