国内热轧卷板颓势行情在七月份有所改观，市场底部价位整体呈现震荡走高态势，压抑已久的中间需求在前半个月得以适度释放，进而推动市场价格温和向上挪动。受国际大宗商品价格高位震荡以及月末时分资金等因素拖累，当月下旬市场价格继续上涨遭遇瓶颈，大部分市场价格都有微幅回调行情。国际市场方面表现乏善可陈，台湾中钢及印尼钢厂下调热卷出厂价格，独联体调低出口报价，韩国进口热卷需求滑落等都表明国际热轧卷板市场仍行走于弱势格局之中。
一、七月热轧卷板市场行情回顾
1、国内市场行情回顾
市场行情初见转机 库存下降暂告一段落
进入7月份，国内热轧卷板价格蠢蠢欲动，螺纹钢期货价格短短几天之内累计涨幅超过200元/吨，更是使得热轧卷板市场思涨情绪得到了快速释放，上海市场价格领先拉高，天津及乐从等地也迅速反应，各地市场价格整体呈现上移态势。电子盘主力合约价格也呈现震荡抬高势头，但是本月价格全面低于上海现货价格，这在一定程度上表明现货市场表现更甚一筹。截止月末时分，华东、华北及华南地区价格当月累计涨幅普遍问鼎百元关口，东北及西部地区涨幅略微偏低。上海、天津及乐从市场的价差基本回归至相对合理的区间。与此同时，上海等地各材质以及规格资源的价差则是呈现悬殊态势，以1500mm普卷及宽卷为例，进入后半个月，宽卷价格几乎是低于1500mm普卷资源，但其销售依然是举步维艰。一方面原因在于宽卷资源到货量较多，而且马鞍山等地提货价格更是低于上海市场，因此对宽卷价格形成了牵制；另一方面，在价格处于上升通道之时，市场中间交易逐步浮出水面，而中间需求以1500mm普卷资源为主，从而导致其与宽卷价格出现了逆转。
此外，值得关注的是，近两个月来武汉市场热轧卷板价格不仅低于全国平均价格，更是明显低于上海市场价格，呈现“水涨船不高”的怪象。武汉市场价格成为一片“洼地”的原因主要有以下两个方面：其一是近期武钢及新钢等钢厂新资源低价打包资源的流通对市场价格形成了较大的冲击；其二是近两年来不断有钢厂进驻武汉市场，目前热轧卷板资源在当地流通的达到十七、八家之多，随之而来的便是贸易商增多，而在市场景气度不高的情况，市场竞争愈发激烈，从而导致市场价格难以有所作为。
表一：国内主要市场5.5mm普卷市场价格
单位：元/吨
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上海 |
天津 |
北京 |
沈阳 |
乐从 |
武汉 |
成都 |
西安 |
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11.6.30 |
4730 |
4610 |
4650 |
4690 |
4830 |
4720 |
4860 |
4880 |
|
11.7.28 |
4850 |
4740 |
4750 |
4770 |
4940 |
4850 |
4890 |
4830 |
|
涨跌幅度 |
+120 |
+130 |
+100 |
+80 |
+110 |
+130 |
+30 |
+50 |
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产地 |
沙钢 |
唐钢 |
唐钢 |
鞍钢 |
柳钢 |
涟钢 |
攀钢 |
酒钢 |
表二：国内主要市场热轧卷板库存统计
单位：万吨
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上海 |
天津 |
北京 |
沈阳 |
乐从 |
武汉 |
西安 |
成都 |
全国 |
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11.6.24 |
149.636 |
47.8 |
6.85 |
16.9 |
85.3 |
15.445 |
4.8 |
12.09 |
428.527 |
|
11.7.29 |
150.085 |
46.0 |
5.9 |
17.5 |
80.9 |
15.32 |
4.5 |
12.1 |
430.439 |
|
升降幅度 |
+ 0.449 |
-1.8 |
-0.95 |
+0.6 |
-4.4 |
0.125 |
-0.3 |
-0.01 |
+1.912 |
国内热轧卷板库存在7月份结束了连续数周的减仓势头，截至月末，总库存量为430.439万吨，环比微增1.912万吨。造成国内热轧卷板库存在淡季不降反升的原因主要有两点：一是7月市场价格震荡攀升，在一定程度上带动了商家的易货积极性，市场惜售情绪一度升温，而终端表现明显不及中间需求；二是近期新资源到货量依然不大，部分钢厂的7-8月安排了检修计划，以减缓淡季市场的压力。
从各地区资源分布结构来看，南方市场资源结构失衡状态任然没有得到显著改善，上海市场表现最为突出。资源结构失衡除于商家订货、钢厂发货情况及市场需求的主观原因之外，和市场中间需求及炒作也有着密不可分的关系。1500mm普厚卷不仅与宽卷价格逆转，其与薄卷的价差收窄至50元∕吨之内，与SPHC冷轧基料价格几乎平起平坐，与宽卷价格更是出现了逆转。1500mm普厚卷不仅与其他资源价差缩小，背离了正常的轨道，厚卷之间也几乎呈现一个规格一个价，其中5.75mm资源“笑傲群雄”位居榜首；由于资源“泛滥”，加之中旬十分电子盘交割又有资源涌入市场，7.75和9.75mm价格持续垫底，其他规格资源也大多都呈现不同价格，不过月底之际价差略有收窄迹象。
2、钢铁企业月度价格政策动态分析
行情转强 钢企订货价格由跌转稳
7月份各大热连轧厂家出台的最新一期热轧卷板价格政策几乎与市场价格背道而驰，鞍钢、太钢及马钢均有下调动作，虽然降幅不大，但和市场震荡上探的行情形成了鲜明对比。宝钢等其他钢厂订货价格则是按兵不动。以鞍钢为例，对照近期的市场价格，代理商方面已有微薄利润，但仍低于钢厂方面的利润，商家的利润空间十分有限。8月份部分钢企订货比例稳中略降，具体如下：沙钢75%唐钢40%承钢80%邯钢40%宁钢95%鞍钢90%北台55%首钢50%本钢80%包钢100%太钢100%涟钢55%。
表三：国内主要热轧卷板厂家5.5mm普卷（Q235/SS400）7-8月订货价格
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5.5*1250-1500mm执行价（Q235/SS400） | ||||
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厂家 |
2011年7月 |
2011年8月 |
调整幅度 |
备注 |
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鞍钢 |
4070 |
4020 |
-50 |
不含税 |
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本钢 |
4270 |
4270 |
0 |
不含税 |
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河北钢铁集团 |
4750 |
4750 |
0 |
含税 |
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首钢 |
4070 |
4070 |
0 |
不含税 |
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太钢 |
4150 |
4060 |
-90 |
不含税 |
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宝钢 |
4692 |
4692 |
0 |
不含税 |
|
沙钢 |
4800 |
4850 |
+50 |
含税 |
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马钢 |
4350 |
4250 |
-100 |
不含税 |
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武钢 |
4320 |
4320 |
0 |
不含税 |
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备注 |
以上为表列价格，不含各项优惠政策。 | |||
3、产量、进出口及表观消费量
6月热卷产量达历史次峰值水平
我国热轧卷板产量连续2个月呈现上扬势头，6月份产量更是攀升至历史次峰值水平达到1403.5万吨，环比增产1.47%，同比增产138万吨；当月热轧卷板日均产量45.27万吨，日均产量差点刷新历史纪录。分品种来看，当月热轧薄板产量85万吨，环比微增7.8万吨；热轧薄宽钢带产量392万吨，环比增产17.9万吨，当月产量仅次于今年3月份的历史新高；主力军产品中厚宽钢带当月产量微幅滑落至926.5万吨，不过日均产量环比微增0.82万吨。
热轧卷板出口降至4个月来的低谷
6月份我国热轧卷板出口量呈现冲高回落态势，且降至近4个月来的低谷，出口量合计54.64万吨，环比降13.64万吨；当月热轧卷板进口量环比略有上升，进口量合计14.85万吨，环比微增0.83万吨。从出口分国别情况来看，近邻韩国稳座我国热轧卷板的最大出口目的国宝座，当月对韩国出口的热轧卷板合计20.18万吨，环比减少5.78万吨，但依然占据当月热轧卷板出口总量的36.93%；欧盟27国跃居我国热轧卷板的第二出口目的地，当月出口量合计10.66万吨；泰国首次进入我国热轧卷板出口目的国的前三甲，当月对泰出口量为4.78万吨。今年上半年，我国累计出口热轧卷板312.34万吨，占热轧卷板累计产量的比重为3.99%；累计进口热轧卷板107.33万吨，同比微降9.66万吨。
6月热轧卷板表观消费量创历史新高
在产量上升、出口量回落的背景之下，6月份我国热轧卷板的表观消费量不仅环比上升更是刷新历史纪录达到1357.68万吨，环比增加28.84万吨，同比增幅更是达到18.54%。
4、下游行业增速放缓 终端需求萎缩
6月工业增加值虽然结束了连续2个月的回落势头，环比上升1.8个百分点至15.1%，但是从反映经济先行指标的PMI数据来看，7月汇丰中国采购经理指数（PMI）预览值下滑至28个月最低位，仅为48.%，已经处于盈亏分界点之下。7月PMI指数环比回落0.2个百分点至50.7%，创下29个月以来的新低，基本符合各大机构预测指数继续回落的猜测。PMI指数连降4个月，预示我国经济仍然处于回调过程，制造业增长势头依然面临放缓的可能，短期内市场需求恐难有较大的亮点。
二、国际市场行情简述
国际热轧卷板再现弱势整理行情
亚洲：亚洲热轧卷板价格盘整向上。今年二季度浦项钢铁的热卷平均出厂价为92.6万韩元/吨，环比上涨了7.2万韩元/吨(14.8%)。浦项钢铁和现代钢铁拟从8月起将下调热卷价格优惠幅度，以减缓成本压力，近期浦项热卷出厂价格为106万韩元/吨，但是流通价格实际只有91万韩元/吨。由于国内钢厂增产，加上进口热卷库存居高以及需求疲弱，预计今年下半年热卷进口量将滑落至268万吨左右。东京制钢对包括热轧卷板在内的钢材各产品8月份钢出厂价格维持平盘。为刺激市场买气，强化客户外销竞争力，台湾中钢对9月热卷内销价格下调7美元/吨，但当地扁平材市场持续低迷，贸易商多次尝试调高价格均以失败告终，目前热卷主流市场价格为新台币20600元/吨。印尼喀拉喀托钢铁公司将8月份热卷价格下调500-600卢比/千克（58-70美元/吨），最新的出厂报价为7000卢比/千克（817美元/吨，不含税）。
进出口方面，最近韩国冷轧生产商和日本钢厂开始进行第三季度冷轧基料价格谈判，本次双方的价差仍然很大，估计谈判将再次拖延。日本对中东和中南美地区的热卷出口价格约700-730美元/吨（C&F），与日本对越南的热卷出口价格相当。目前亚洲与中东的价差已经消失，世界范围热卷到岸价低于700美元/吨几乎不存在。随着国内钢材价格反弹，中国出口商对越南热卷出口报价回升，从685-690美元/吨提高到700-715美元/吨（CFR）。中国普通热卷出口到韩国的报价也上上涨至700-720美元/吨（CFR），较此前上涨了10-15美元/吨。
北美：北美地区热轧卷板价格面临继续下探风险。虽然钢厂努力保持出厂价平稳，但短期内市场还有下滑空间。最近对65家北美金属经销商调查显示，超过半数的被调查者预计3季度美国薄板价格继续下跌，并计划削减他们的库存。部分分析人士认为美国热轧卷板价格将跌破成本，目前现货热卷出厂价为700-720美元/短吨，而电炉钢厂的生产成本为600-625美元/短吨，高炉钢厂为650-700美元/短吨。纽柯公司对后市预期也持看空观点，认为美国薄板价格可能在未来几个月跌至低点，目前现货价已降近200美元/短吨。
欧洲：欧洲扁平板市场疲软依旧。近期北欧热卷的主流出厂价格为550欧元/吨，由于欧元贬值加之交货期较长，国外资源在北欧的竞争优势正在逐步减弱。大部分买家认为短期内薄板价格将会继续下滑，因此普遍推迟了采购计划。南欧钢厂的薄板没有进口压力，目前乌克兰资源的报价最低，其中热卷报500-510欧元/吨（CFR），比南欧钢厂低约20欧元/吨。南欧贸易商认为9月份需求将回升，因目前薄板进口成交很少，9月份的到货量也不多，市场价格有望开始反弹。独联体钢厂8月份生产的热卷出口报价可能降约20美元/吨。据称，铁矿石价格趋弱、终端用户库存高以及中国产品对中东出口都是俄罗斯和乌克兰钢厂降价的主要原因。俄马钢近期将声称8月份轧制的热卷出口报价。
三、后期市场行情预测
七月份国内热轧卷板市场一改前期的低迷态势，演绎了一轮震荡向上行情，虽然单月涨幅仅在百元左右，但是对于提振市场信心来说显然起到了积极的作用。在钢材价格被赋予越来越丰富的金融属性背景之下，八月份国内热轧卷板价格能否延续积极推涨步伐，以下几个方面的因素较为关键：
1、铁矿石上涨有助于价格探高
近期国际市场铁矿石现货价格稳中有升，7月下旬，63.5%品位印度铁矿石主流价格超过180美元/吨，基本与年初水平相当。在目前钢企盈利空间较为有限的情况下，上游铁矿石价格的上升无疑会对钢材产品的成本起到一定的支撑作用。
2、经销商主动下跌意愿不强
多数热连轧厂家已在7月完成了订货价格由跌转稳的过程，而且在上游原材料价格走高的情况下，钢铁企业继续降价的可能性不大。在此背景之下，市场价格若单方面下跌显然会使商家遭受经济损失，而且从近期市场的形势来看，经销商思涨情绪已经有所显现，商家降价意愿不强。
3、紧缩政策尚难提前收兵
据商务部数据显示，近期居民消费品价格上涨出现松动，预期通胀或将在三季度见顶，但是多家研究机构预测7月份CPI仍可能处于高位，并引发市场对于8月再次加息的猜测。美国媒体消息透露美国两党在提高债务上限问题上接近达成协议，但若美国债务一旦形成违约，其威慑力将不亚于08年的金融危机。另外市场传闻住建部二三线城市限购令名单在8月公布，或将冲抵保障房建设提供的利好。上述消息一旦出现势必将对市场产生负面影响。
4、终端需求偏弱格局仍将持续
7月下旬以来国内热轧卷板库存量呈现回升迹象，当前430万吨的库存量依然处于近一年半以来较低的水平。但是今年以来，下游需求持续萧条，近期又有电荒、钱荒等不利因素来袭，下游企业不仅订单减少，部分企业更是面临生存的压力。8月份仍是传统的需求淡季，高温天气大行其道，市场需求偏弱的局面难以快速改善，依然可能拖累价格上行。
七月份国内热轧卷板行情出乎多数人的预料，市场价格呈现温和上探势头。八月份市场行情是继续前进还是临阵退逃，各方又各持己见，看涨派依然有其看好的理由，看跌派也会亮出利空箭牌。由于此轮价格尚未触底就已向上摸索，使得市场对于上涨仍抱有一丝犹豫。与此同时，铁矿石价格近期已经有所反弹，重点钢企最新一期订货价格大多完成了由跌转稳的过程，市场库存又处于相对较低水平，行情仍然具备续涨的可能。综合来看，8月国内热轧卷板价格或将稳中推高。（中华商务网钢铁部 余亚萍）
(关键字：热轧卷板 市场分析)