2015年7月中国与全球制造业表现疲软
8月伊始，各主要经济体相继发布7月份制造业采购经理人指数（PMI），总体上看，7月全球制造业扩张增速较上半年放缓，呈疲软状态。
摩根大通全球7月制造业PMI值为51.0，与前值持平，自2012年12月以来，全球制造业一直处于扩张状态，但速度有所放缓。产出略有回升但新订单下降。与此同时，7月PMI继续呈现结构分化：美国依然是全球制造业主驱动主力，扩张略有回升；欧元区制造业稳固扩张，其中荷兰、意大利和西班牙高位扩张，希腊制造业遭遇重挫；日本制造业扩张提速；亚洲制造业表现尚可，部分新兴市场国家继续恶化，中国制造业则出现回调。
【1】全球制造业在三季度初呈疲软状态
摩根大通报告显示，三季度伊始，全球制造业增长表现乏善可陈。7月份，摩根大通全球制造业PMI 为51.0，环比持平，为过去两年来的低点。
期内，产出指数由6月51.4，回升至51.6，且已连续32个月扩张；新订单指数微降至51.2；新出口订单由50.8，降至49.9，重现收缩；就业指数由50.9，降至50.7，但已连续24个月扩张；输入价格由52.5，降至51.4；产出价格由50.3，续降至49.5，失守50分岭线。
产出指出：七月，制造业产出保持第32个月的增长，增幅和6月份的低点相比有所走高。增长表现最为强劲的是捷克、荷兰、意大利和波兰。美国紧追其后，增速回升至三个月以来的新高。欧元区制造业在很大程度上承担了希腊债务危机的直接冲击，该地区制造业产出达到14个月以来最大增速。除了荷兰和意大利增长强劲外，德国、西班牙和奥地利产量也在上升，法国温和收缩。希腊制造业受挫甚大，表现为产值、新订单和就业跌幅创自调研以来的最糟水平。
亚洲的经济衰退仍在继续。中国、台湾、韩国、印度尼西亚和马来西亚的收缩抵消了日本和印度的稳定增长。巴西和俄罗斯产量亦在下降。
新订单指数：支撑产量的因素在于未来新增订单的增长潜力。然而，随着新出口订单在过去三个月内的二次下滑，新业务增长空间在缩小。中国、德国、法国、英国、台湾、韩国、希腊、土耳其、印度尼西亚、越南、俄罗斯和巴西的新出口业务均在下滑，仅仅美国和马来西亚没有变化。
原料价格指数：7月份，平均投入成本保持连续5个月的增长，尽管通胀回落至四月份以来的最低水平。与此同时，平均销售价格继小幅增长之后稍有下滑。
就业指数：7月份，制造业就业人数保持连续24个月的增长，但增幅微乎其微。美国、欧元区、日本、英国、墨西哥、台湾、土耳其和越南就业增数增加，俄罗斯、瑞士、中国、印度、韩国、印度尼西亚、巴西和马来西亚则有所降低。具体到各大经济体：
美国：美国供应管理协会（ISM）公布数据显示，美国7月ISM制造业指数52.7，低于预期的53.5，为4月以来新低。数据表明，美国7月制造业扩张有所放缓。
分项数据显示，就业指数为52.7，低于6月的55.5；新订单指数为56.5，略高于6月的56.0；而物价支付指数为44.0，远低于预期的49.3及6月的49.5，亦为4月以来新低。数据公布后，美股下行。
另据Markit数据显示，经季节调整后，美国7月制造业采购经理人指数终值确认终止连降三个月，由6月所创20个月低位53.6，回升至53.8。期内，产出及新订单增速再度加快，但新出口订单仅轻微增长；采购活动增速更放缓至一年半最慢；行业聘用员工增长也回落至三个月低点。
欧元区：欧元区7月制造业PMI终值52.4，略好于预期的52.2。7月，在希腊债务危机面前，欧元区制造业展现出积极的韧性。PMI与6月的逾一年高点基本持平，略好于预期，主要是因为德国增长好于前值。尽管与此前数月相比数据向好，但区内总体增长率平缓，工业产出年化增长率约在2%左右。
德国：德国7月制造业采购经理人指数(PMI)终值为51.8，低于6月终值51.8，略高于初值51.5。德国第三季度制造业开局进入增长模式。分析称，第三季度伊始德国制造业仍处于缓慢增长态势，PMI数据暗示制造业活动未来会进一步增长，尽管步伐相当温和。
法国：法国7月制造业活动则萎缩，在需求乏力的影响下，等待已久的经济复苏步履维艰。法国7月制造业采购经理人指数(PMI)终值为49.6，与初值持平，再度跌至50的荣枯分水岭下方。分析指出，产出、新订单、就业和库存水平等多项分项指数均下降，因疲软的需求继续抑制制造业表现，并妨碍任何反弹确立下来。
英国：英国制造业扩张速度在7月有所提升，但新订单增速为近一年来最慢，表明英国制造业将会继续拖累英国经济增长。具体数据显示，英国7月Markit/CIPS制造业采购经理人指数(PMI)为51.9，7月制造业PMI仍远低于2013年4月英国经济开始复苏以来的均值54.3。
意大利：7月份意大利制造业活动创下51个月以来的最大增幅，制造业PMI从6月的54.1升至55.3，高于市场预期的53.9；
西班牙：西班牙制造业活动虽然放缓，7月制造业PMI从6月的54.5跌至53.6，但仍处于强劲扩张状态。
希腊：希腊7月制造业PMI重挫至30.2，为该指数编制16年以来的最低水平，受新订单急剧下降和由银行关门三周所引发的严重供应问题拖累。
瑞士：瑞士7月经季节调整后制造业采购经理人指数（PMI）降至48.7，跌回兴衰分水岭50以下，瑞士制造业行业下行趋势或将持续。
日本：日本制造业扩张提速，7月制造业PMI为51.2，高于前值50.1。显示日本制造业扩张提速，高于长期均值。主要受到产出和新订单上升的影响。另外，受日元贬值影响，新出口订单继续增加。同时，投入品价格上升压力逐渐加大，尽管历史看比较温和。总体来看，日本制造业扩张提速，主要受国内外需求上升影响。
韩国：韩国制造业采购经理指数报47.6，较前月轻微回升，但已是连续第五个月仍低于五十点，反映制造业续呈收缩。新出口订单仍然低于五十盛衰分界线，主要反映外部需求依然疲弱，拖累以出口为主的韩国经济，而制造业裁员速度更是去年十一月以来最快。
印度：数据显示，经季节调整后，印度7月制造业采购经理人指数(PMI)扩张再度加快，由6月51.3，回升至52.7。期内，产出及新订单指数扩张再度加快；新出口业务增速更为2月以来最快。不过，制造商7月继续削减员工数量。
中国台湾：数据显示，日经台湾7月份制造业采购经理人指数(PMI)从6月份的46.3升至47.1。数据显示，台湾制造业第三季度开局不利，产出、新订单及新出口业务量均呈现罕见的大幅下降趋势。报告指出，全球经济放缓料将在下半年继续给台湾经济增长带来阻力，研究人员认为，中国大陆、欧洲及美国等重要出口市场的需求将会更为疲软。报告称，如果需求疲软状况持续下去，制造商准备进一步削减产量。
澳洲：7月澳大利亚制造业PMI升至 50.4，前值为44.2。主要是受澳元贬值新出口订单回升影响。
中国：中国经济在第3季度出现回调， 7月中采制造业PMI指数为50.0。数据表明，经济回调。同期数据显示。中国7月财新制造业PMI终值47.8，为两年新低；预期48.3。分项指数中，产出指数终值降至47.1，创三年半以来新低。具体上看：
【2】中物联：7月制造业PMI为50%，较上月下跌
中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2015年7月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，比上月下降0.2个百分点。
从12个分项指数来看，同上月相比，供应商配送时间、生产经营活动预期指数略有上升；生产、新订单、出口、积压订单、采购量、进口、购进价格、原材料库存、从业人员指数小幅下降。其中，购进价格指数降幅较为明显，下降2.6个百分点。
◆分企业规模看，大、中、小型企业PMI均有所回落。其中，大型企业PMI为50.6%，虽比上月回落0.2个百分点，但仍连续位于扩张区间；中型企业PMI为50.0%，比上月回落0.2个百分点，位于临界点；小型企业PMI为46.9%，比上月下降0.6个百分点，继续位于收缩区间。
中物联分析指出，从PMI指数来看，走势偏弱，主要是反映需求的新订单指数上升动力不强，企业也反映订单不足、效益提升较为困难，反映出当前经济趋稳态势仍不稳固，下行压力依然较大。具体数据显示：
◆先行指数：
新订单指数为49.9%，比上月下降0.2个百分点。新订单指数低于荣枯分水岭，市场需求依然不振。
新出口订单指数为47.9%，比上月下降0.3个百分点。表明制造业市场需求略有减弱。。
积压订单指数为44.0%，比上月下降0.6个百分点。可以看到，企业手持订单持续减少，业务量萎缩。
生产经营活动预期指数为52.9%，比上月上升0.7个百分点。调查分项中少有的增长指数，表明企业对未来经营好转看好。
◆同步指数：
生产指数为52.4%，比上月下降0.5个百分点。表明制造业生产保持增长，但增速放缓，仍保持在较高水平。
产成品库存指数为47.4%，比上月下降0.3个百分点。表明企业库存持续减少，依然处于去库存阶段。
采购量指数为50.3%，比上月下降0.6个百分点。由于订单不多，采购节奏放缓。
进口指数为47.8%，比上月下降0.2个百分点。进口量持续减少。
购进价格指数为44.7%，比上月下降2.6个百分点。表明上游原料价格持续下降，7月尤为突出。
原材料库存指数为48.4%，比上月下降0.3个百分点。位于临界点下方，表明制造业生产用原材料库存量持续减少。
◆滞后指数：
从业人员指数为48.0%，比上月下降0.1个百分点。继续低于临界点，表明制造业企业用工量回落。
供应商配送时间指数为50.4%，比上月上升0.1个百分点。高于临界点，表明制造业原材料供应商交货时间继续加快。
◆天气，原料价格及外需影响PMI指数
7月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，位于临界点，表明制造业总体变化不大。本月制造业PMI回落的主要原因：
一是受高温暴雨等天气影响，以及一些企业限产，进行设备检修和技术改造，生产增长趋缓。生产指数为52.4%，比上月回落0.5个百分点；
二是近期石油等大宗商品价格波动下滑，主要原材料购进价格指数连续下降，给相关行业生产带来一定影响。主要原材料购进价格指数为44.7%，比上月下降2.6个百分点；
三是制造业内外需求仍然偏弱，新订单指数为49.9%，比上月下降0.2个百分点，回落至临界点以下。新出口订单指数为47.9%，低于临界点，且连续两个月回落。
【3】财新中国通用制造业PMI 7月为47.8 降至两年来低点
7月份数据显示，第三季初，中国制造业运行进一步放缓，新业务总量和新出口订单量重新陷入下降趋势，并导致制造商减产，产出创下2011年11月以来最大收缩率。鉴于客户需求减弱，生产需求放缓，企业进一步压缩用工和采购，采购数量创下2012年1月以来最显着减幅。7月份通缩压力持续，投入成本与产出价格皆较上月加速下降。
财新报告显示，财新中国通用制造业采购经理人指数(PMI)7月份数值(经季节性调整)录得47.8，低于6月份(49.4)，并且是连续第五个月低于50.0临界值，显示制造业运行出现2013年7月以来最明显放缓。
新订单指数：经历6月份轻微改善后，中国制造业新接业务总量在7月份重现收缩，并且创下2014年3月以来最显着收缩率。
新出口订单指数：数据显示，在最调查期间，海内外需求减弱，曾在6月份略有回升的新出口业务量也重现收缩。
积压订单指数：月内积压工作量轻微上升，升幅与6月份持平。部分受访厂商表示，减产导致积压业务量上升。
产出指数：市况疲弱，客户需求随之下降，制造业产出连续第三个月出现收缩，而且7月份收缩率为44个月来最显着。
采购指数：新订单减少，引发采购重现收缩，7月份采购量减幅为2012年1月以来最显着。
库存指数：7月内采购库存也小幅下降，部分厂商表示原因与持续的库存调整有关。成品库存则与6月份大致持平。
就业指数：7月份，中国制造业用工连续21个月呈现收缩，收缩率虽然较6月份放缓，但整体仍然显着。调查显示，鉴于客户需求疲弱，厂商相应压缩规模，用工因此下降。
投入价格指数：7月份，制造业平均投入成本继续下降，而且降幅加速至4月份以来最大。据受访厂商反映，原料成本下降，减轻了整体投入负担。
销售价格指数：月内制造业产品的平均售价也有下降，而且创下1月份以来最大降幅，许多受访厂商因新业务竞争加剧而选择降价。
分析称，内需不足拖累生产仍是制造业疲软的关键原因。这也反映出金融业繁荣表面下经济复苏并不牢固，工业部门仍旧深处困境的真相。经济下行压力加大，下半年应有更有力度政策宽松。
点评：制造业三季度伊始表现暗淡 三季度将有更多稳增长措施
分析指出，全球制造业在三季度伊始表现暗淡。由于整个亚洲、俄罗斯和巴西制造业的持续疲软抵消了北美、日本和西欧的增长，指数值在近期一直低于长期表现。新订单指出一直以来表现不佳，全球制造业或在6月份时已失去动力。
针对7月份的制造业PMI数据分析认为：
1、7月份PMI指数比6月份低0.2个百分点，在我国三大需求——固定资产投资减速、消费平稳增长、出口低迷的形势下，制造业增长受到制约。
2、尽管7月份PMI指数维持在荣枯平衡点，但是新订单指数降至49.9至荣枯线下，在手订单指数44，较6月份下降0.6个百分点，表明我国制造业发展仍面临较大的下行压力。
3、我国制造业仍处于去库存进程中，7月份原材料库存指数和产成品库存指数分别为48.4和47.4，均较6月份下降0.3个百分点。表明企业经济效益下滑、资金缺乏的状况仍未改观，甚至继续恶化。
4、新出口订单指数进一步下降至47.9，表明制造业出口形势依然不容乐观。在我国制造业普遍产能过剩的情况下，制造业产品出厂价格仍将继续下滑。
综上分析，我国制造业发展形势仍不容乐观，经济增长形势仍不稳固，国内钢材市场需求低迷的状况仍将持续。
(关键字：中钢协 制造业 PMI)