上周受欧美货币宽松政策预期提振，金银贵金属打破多月震荡区间，大幅飙涨至阶段性高点。豆类市场也成功突破三周来的震荡区间，再次刷新纪录高点。而煤焦钢板块持续低迷，再探新低。板块间分化加剧，预计该趋势短期内仍将持续。

6月以来，欧债危机炒作题材逐渐淡出市场，美国量化宽松预期也有所降温，国内外黄金价格陷入了窄幅震荡。而本周市场对美国采取新一轮宽松货币政策的预期强烈，欧洲央行宽松政策的预期也提振市场情绪，使得黄金、白银等金融性较强的大宗商品备受鼓舞，大幅上涨。

数据显示，金银已逼近四个月来高点，国际现货金价格已经上涨至每盎司1670美元上方，单周涨幅逾3％；国际白银价格涨幅更甚，单周上涨近10％，重返每盎司30美元上方。国内金银价格受外盘提振，沪金、银期货主力合约分别上涨2．8％和7．5％，其中，沪银创下了自5月上市以来新高。

北京中期认为，整体而言，避险需求和流动性宽松将对黄金价格构成支撑，黄金经过长达两个多月的盘整，目前中期趋势已经明朗，目前的反弹是对前期下跌的修复。

宽松政策预期也提振了原油、有色等工业品，纽约市场原油价格在本周继续连续上涨，但受到欧洲债务担忧、国际能源机构可能动用战略石油储备等因素影响，上涨受限，周五收于每桶96．15美元。有色金属方面，外盘有色金属集体大涨，伦敦金属交易所的铜、铝、锌、铅平均涨幅超过2％，国内相应品种涨幅稍稍逊色，但呈现出企稳反弹迹象。

其实，本周宏观面消息多空因素交织，在欧美宽松预期增强的同时，欧债忧虑、美国经济增长缓慢、中国经济增速放缓等仍然存在，供需基本面或难以给有色金属市场长久的支撑，强势反弹的动力或难以持续。

此外，美国的干旱天气对大豆造成的影响可能大于市场此前的预期，忧虑情绪支撑豆类市场打破了长达三周的震荡整理格局，再次刷新历史高点。美国大豆、豆油、豆粕期货主力合约涨幅在5％左右，国内大豆、豆粕、豆油也乘势大涨，大豆、豆油上涨接近4％，而豆粕上涨逾7％，与白银期货一起领涨国内市场。

豆类的强势也带动了国内菜子油、棕榈油的强势反弹。但有分析认为，短期国内植物油库存依然较为充裕，或对盘面构成压制，而未来数月我国进口大豆到港数量或急剧下降，随着双节备货逐渐展开，油脂需求有望好转，此外成本高企也将对豆类、油脂盘面形成支撑。

在多数品种上涨的情况下，煤炭、焦炭、钢材等品种却持续低迷，煤炭低位运行，但反弹动力不足，焦炭下跌3％至上市以来新低，而螺纹钢下跌逾3％至3500元一线，逼近四年来新低。

生意社首席分析师刘心田认为，以黄金、白银、铜为代表的有色品种一直扮演着大宗商品市场风向标的角色。原油从本月初就开始发力上行，而本周有色品种的跟涨显示出大宗商品市场拉涨的欲望。但不可忽视的是化工、纺织、建材等板块近期表现不温不火，而钢铁板块则是坚定下行，预期近期“拉锯”仍将持续，大宗商品市场将体现为分化整理态势。

（关键词：贵金属 豆类 煤焦钢 欧美货币）