随着华菱钢铁整改力度的加大与经营管理的强化，虽然近期钢价表现并不非常乐观，但公司盈利能力依然持续恢复，二季度环比一季度将出现一定程度的恢复。盈利能力的提升一方面源于行业自身的恢复，另一方面更多的来自公司本身内在盈利能力的改善与自然回归。

从近期钢价的表现来看，2季度长沙区域钢价表现强于全国平均水平，即便涟钢出厂价均价涨幅略低于市场价的幅度，但绝对钢价相比市场价仍存在较大幅度的价差。

盈利能力的低位是导致公司吨钢市值全行业最低的主要原因，这一方面使得公司具备较强的防御性，另一方面也为后期的反弹空间打下了基础，随着公司自身的调整与恢复，盈利能力的提升与吨钢市值都将存在自然回归的动力。

预计公司2011、2012年EPS分别为0.16元和0.24元，维持“谨慎推荐”评级。