冀东水泥：产能加速扩张

http://www.chinaccm.com 2008-6-16 9:30

     事件：冀东水泥日前发布董事会决议，拟以增资或新设子公司等方式，新建
4条熟料生产线；同时，拟收购唐承铁路16%的股权。

    点评：公司拟建的4条生产线中，有3条在内蒙古地区。由于运输瓶颈和石灰石
矿产的稀缺性，内蒙古地区水泥价格较高，市场前景良好。

    公司目前在内蒙古地区有两条生产线，分别于2006年、2007年投产，合计熟料
、水泥产能分别为264万吨、330万吨，其中内蒙古公司吨水泥产能净利润达到42.
8元，利润丰厚。

    此次拟建设项目将新增熟料、水泥产能分别为288万吨、375万吨，增长率分别
为109%、114%。新增权益水泥产能273万吨。按照40元测算，将增加公司净利润1.
09亿元。启新公司投产后将新增熟料、水泥分别为144万吨、187万吨，按照公司2
007年综合水泥净利润20元/吨、余热发电产生净利润6元/吨测算，新增净利润486
2万元。根据估算，以上合计新增水泥产能562万吨，新增净利润1.58亿元，增厚每
股收益0.13元（定向增发摊薄后）。

    唐承铁路预计2009年5月建成投产。公司成为其股东后，将有利于公司大宗原
燃材料的铁路运输。(天相投顾）