钢价上涨对工程机械业的影响分析

http://www.chinaccm.com 2008-7-24 8:35

    近日，国内多家工程机械企业发布上半年业绩预告。从已有数据来看，部分公
司的盈利能力令人担忧，经营状况或许暗示了工程机械企业今年的盈利状况。

    徐工科技预计上半年实现净利润约30万元，处于微利状态；中联重科虽然预计
上半年净利润同比上涨100%，但这一数据是建立在公司去年收购了大股东多项优质
资产的基础之上的；山河智能也下调了公司盈利预测。而且，这些公司都不约而同
地将影响因素归结于钢材价格上涨。

    在工程机械产品成本构成中，钢材是最重要的原材料。2007年中板及热轧板的
年均价涨幅分别为24.65%、8.83%。2008年以来，钢价呈现加速上涨趋势，截止5月
底，中板、热轧板的均价已分别上涨28.1%、24.20%，其他常用板材品种涨幅也均
已超过2007年全年涨幅。

    “像中型起重机这样的产品，原材料中钢铁就有十几吨。所以，钢材价格的上
涨必然会侵蚀机械行业的盈利。”一位就职于国内某知名工程机械企业的工作人员
对记者表示。在钢材价格相对温和上涨的情况下，工程机械企业通过内部挖潜、提
高劳动生产率等方式就能化解成本上升的压力。但是，今年以来，工程机械行业面
临的是钢材价格大幅上升的形势，这对企业转移成本压力的能力形成了较大挑战。

    “一般来说，直接钢材占到成本的13-15%；由于外购件主要原材料也是钢材，
因此总体而言，钢材成本占比更大；粗略估计，全部钢材占成本的比重应该在30%
以上，因此，大多数工程机械公司对钢材价格变动敏感。”申银万国研究员胡丽梅
表示。

    中信证券研究员郭亚凌认为，随着企业提前采购的低价钢铁消耗完毕，很多工
程机械厂商的成本压力将会显著上升，特别是集中度低、竞争较为激烈、产品附加
值较低且难以转嫁成本的子行业或公司将面临的压力更大。

    去年的统计数据或许可以佐证钢材价格上涨对工程机械行业的影响。数据显
示，2007年1-8月，工程机械行业的平均毛利率从14.69%上涨至20.5%，而到了去年
11月，钢材价格上涨的压力开始显现，这一数据又下降至16.03%。

    因此，业内人士认为，考虑原材料库存因素，今年以来钢材价格波动对工程机
械整机企业的影响很可能要到三季度才能较充分的体现出来。（证券时报）